金融保險 106 年財務管理與投資學研究考古題（共 4 題）
資料來源：考選部歷屆試題｜法律人 LawPlayer 整理
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第 1 題
淨現值（net present value）法與內部報酬率（internal rate of return）法是常見的投資
決策法則：
㈠請定義此二法則。（8 分）
㈡一般而言，學術界較偏好淨現值法，請問原因為何？（8 分）
㈢除此二法則外，還有那些投資決策法則？（9 分）

第 2 題
一般而言，債券有附息票（如公司債等）與不附息票（如商業本票等）兩種。請問：
㈠為何要有此兩種不同的設計？（9 分）
㈡傳統上，公司債都有附息票的設計，為何後來債券市場會出現零息公司債（zero
coupon corporate bond）？（8 分）
㈢政府並未在債券市場上發行隔夜票券，但市場有需求，請問該需求如何可以滿足？
（8 分）

第 3 題
證券市場線是投資組合理論的核心。請問：
㈠定義證券市場線。（8 分）
㈡金融海嘯初期市場恐慌，證券市場線會如何變化？（8 分）
㈢預期美國聯準會將升息，證券市場線會如何變化？（8 分）
㈣預期公司生產線有問題，證券市場線會如何變化？（8 分）

第 4 題
從選擇權的觀點來看，請問：
㈠如公司價值可視為選擇權的標的資產，那麼在此架構下，公司每股權益價值與負
債分別為何？（12 分）
㈡在公司價值每股為36 元的情況下，某甲依Black 與Scholes 評價模型算出公司買權
價格應為36(0.4013) + 40(0.3085)。請問公司的信用風險為何？（6 分）

題目為考試當年公告版本，實務標準請以現行規範為準。