金融保險 108 年財務管理與投資學考古題（共 5 題）
資料來源：考選部歷屆試題｜法律人 LawPlayer 整理
https://lawplayer.com/exam/finance-insurance/108-%E8%B2%A1%E5%8B%99%E7%AE%A1%E7%90%86%E8%88%87%E6%8A%95%E8%B3%87%E5%AD%B8

第 1 題
請判別下列有關債券相關陳述之真偽並詳述理由。
㈠債券會折價是因為殖利率大於票面利率。（6 分）
㈡其他條件不變，利率上升1%對債券價格的影響幅度會小於利率下跌1%
對債券價格的影響幅度。（6 分）
㈢預期利率會下跌，債券投資者應賣出存續期間較短的債券，並同時買入
存續期間較長的債券。（6 分）
㈣在估計債券價格時如僅考慮修正存續期間而忽略凸率，則在升息時會低
估債券下跌的幅度。（6 分）

第 2 題
其他假設不變，賣權價格會受到那些因素影響？請詳述這些因素如何影響
賣權價格。（36 分）

第 3 題
A 公司規劃以2 年分期付款方式購買一機械，估計該機械2 年後可安裝完
畢並運轉，且運轉後之4 年內每年該機械可為A 公司帶來30 萬元的淨現
金流量。請問在A 公司必要報酬率為10%的情況下，在未來的2 年每年
年初等額分期付款金額需低於多少錢，該機械投資案才值得投資？（20 分）

第 4 題
某甲有一400 萬元的投資組合，其中A、B 公司各投資150 萬元，C 公司
則投資50 萬元，餘為無風險資產。已知C 公司的β 為1.2，A、B 公司相
關資料如下表。

A 公司
B 公司
β
1.1
0.9
必要報酬率
9.5%
8.5%
請問：
㈠該投資組合之必要報酬率與風險貼水分別為何？（10 分）
㈡如升息0.5%，則該投資組合之必要報酬率與風險貼水分別為何？（10 分）

第 5 題
小明看空未來1 個月台積電股票的走勢，決定買進1 口履約價格為230
元之股票買權，並賣出1 口履約價格為200 元之股票買權，權利金分別
是20 點與25 點（每點價值2,000 元），請問：
㈠該策略為何種策略？（5 分）
㈡其最大可能的利潤為何？（10 分）

題目為考試當年公告版本，實務標準請以現行規範為準。