ประกาศคณะกรรมการกองทุนบำเหน็จบำนาญข้าราชการ เรื่อง หลักเกณฑ์การลงทุนในอนุพันธ์

• จำนวนมาตรา: 14

บทเฉพาะกาล

มาตรา อารัมภบท

ประกาศคณะกรรมการกองทุนบำเหน็จบำนาญข้าราชการ

ประกาศคณะกรรมการกองทุนบำเหน็จบำนาญข้าราชการ

เรื่อง

หลักเกณฑ์การลงทุนในอนุพันธ์[๑]

โดยที่เป็นการสมควรกำหนดหลักเกณฑ์การลงทุนในอนุพันธ์ตามกฎกระทรวงกำหนดหลักเกณฑ์และวิธีการจัดการเงินของกองทุนบำเหน็จบำนาญข้าราชการ

พ.ศ. ๒๕๕๓

อาศัยอำนาจตามความในมาตรา ๒๖ (๑) และ (๒)

แห่งพระราชบัญญัติกองทุนบำเหน็จบำนาญข้าราชการ พ.ศ. ๒๕๓๙ ประกอบกับ ข้อ ๕ (๑) (ฎ)

มาตรา ข้อ ๕

ข้อ ๕ (๒) (ฌ) และข้อ ๕ (๕) (ค) และ (ง)

ของกฎกระทรวงกำหนดหลักเกณฑ์และวิธีการจัดการเงินของกองทุนบำเหน็จบำนาญข้าราชการ

พ.ศ. ๒๕๕๓ คณะกรรมการกองทุนบำเหน็จบำนาญข้าราชการ จึงออกประกาศไว้ดังต่อไปนี้

มาตรา ข้อ ๑

ข้อ ๑ ประกาศนี้เรียกว่า “ประกาศคณะกรรมการกองทุนบำเหน็จบำนาญข้าราชการ

เรื่อง หลักเกณฑ์การลงทุนในอนุพันธ์”

มาตรา ข้อ ๒

ข้อ ๒ ประกาศนี้ให้ใช้บังคับตั้งแต่วันถัดจากวันประกาศเป็นต้นไป

มาตรา ข้อ ๓

ข้อ ๓ ให้ยกเลิกประกาศคณะกรรมการกองทุนบำเหน็จบำนาญข้าราชการ

เรื่อง หลักเกณฑ์การลงทุนในสัญญาซื้อขายล่วงหน้า ลงวันที่ ๖ พฤศจิกายน พ.ศ. ๒๕๔๙

มาตรา ข้อ ๔

ข้อ ๔ ในประกาศนี้

“สินทรัพย์อ้างอิง (Underlying Asset)” หมายความว่า

สินค้าโภคภัณฑ์ หรือหลักทรัพย์ประเภทตราสารแสดงสิทธิในหนี้ ตราสารทุน

ตราสารกึ่งหนี้กึ่งทุน หรือกลุ่มของสินค้าหรือหลักทรัพย์ดังกล่าว

“ตัวแปรอ้างอิง (Underlying Variable)” หมายความว่า

ราคาของสินทรัพย์อ้างอิง (Underlying Asset) อัตราแลกเปลี่ยนเงินตรา

อัตราดอกเบี้ย ดัชนีหลักทรัพย์ ดัชนีของกลุ่มหลักทรัพย์

ดัชนีทางการเงินที่เป็นที่ยอมรับของนักลงทุนสถาบันหรือหน่วยงานกำกับ หรืออันดับความน่าเชื่อถือหรือเหตุการณ์ที่มีผลต่อการชำระหนี้ของตราสารแสดงสิทธิในหนี้

อนุพันธ์ ผู้ออกตราสาร หรือคู่สัญญา

“อนุพันธ์” หมายความว่า

ธุรกรรมหรือสัญญาที่ก่อกำเนิดจากหรือผันแปรตามสินทรัพย์อ้างอิง (Underlying

Asset) หรือตัวแปรอ้างอิง (Underlying Variable) ซึ่งโดยทั่วไปจะมีมูลค่าขึ้นอยู่กับสินทรัพย์อ้างอิง (Underlying

Asset) หรือตัวแปรอ้างอิง (Underlying Variable) อย่างใดอย่างหนึ่งหรือหลายอย่างรวมกัน

โดยธุรกรรมหรือสัญญาดังกล่าวอาจมีลักษณะใดลักษณะหนึ่ง หรือหลายลักษณะดังต่อไปนี้

(๑) ฟิวเจอร์ส (Futures) หรือฟอร์เวิร์ด (Forward)

หรือ สวอปส์ (Swaps) ซึ่งเป็นสัญญาที่มีลักษณะใดลักษณะหนึ่ง

หรือหลายลักษณะดังต่อไปนี้

(ก) สัญญาที่กำหนดให้คู่สัญญาฝ่ายหนึ่งส่งมอบสินทรัพย์อ้างอิง (Underlying

Asset) ให้คู่สัญญาอีกฝ่ายหนึ่งซึ่งเป็นผู้ชำระราคา ณ

เวลาใดเวลาหนึ่งในอนาคตเป็นจำนวนและราคาตามที่กำหนดไว้ ในสัญญา

(ข)

สัญญาที่กำหนดให้คู่สัญญาฝ่ายหนึ่งได้รับชำระเงินหรือต้องชำระเงินให้แก่คู่สัญญาอีกฝ่ายหนึ่งเท่ากับจำนวนที่คำนวณได้จากส่วนต่างระหว่างราคาหรือมูลค่าของสินทรัพย์อ้างอิง

(Underlying

Asset) หรือตัวแปรอ้างอิง (Underlying Variable) ที่กำหนดไว้ในสัญญากับราคาหรือมูลค่าของสินทรัพย์อ้างอิง (Underlying

Asset) หรือตัวแปรอ้างอิง (Underlying Variable) ที่เป็นอยู่ ณ

เวลาใดเวลาหนึ่งหรือช่วงเวลาใดเวลาหนึ่งในอนาคตตามที่กำหนดไว้ในสัญญา

(๒) ออปชั่นส์ (Options) ซึ่งเป็นสัญญาที่กำหนดให้สิทธิแก่คู่สัญญาฝ่ายหนึ่งที่จะเรียกให้คู่สัญญาอีกฝ่ายหนึ่งส่งมอบสินทรัพย์อ้างอิง

(Underlying Asset) หรือชำระราคาของสินทรัพย์อ้างอิง (Underlying

Asset) หรือชำระเงินที่คำนวณได้จากส่วนต่างระหว่างราคาหรือมูลค่าของสินทรัพย์อ้างอิง

(Underlying Asset) หรือตัวแปรอ้างอิง (Underlying

Variable) ที่กำหนดไว้ในสัญญากับราคาหรือมูลค่าของสินทรัพย์อ้างอิง

(Underlying Asset) หรือตัวแปรอ้างอิง (Underlying

Variable) ที่เป็นอยู่ ณ

เวลาใดเวลาหนึ่งหรือช่วงเวลาใดเวลาหนึ่งในอนาคตตามที่กำหนดไว้ในสัญญา

(๓) อนุพันธ์แบบผสม (Hybrid Derivatives) ที่เกิดจากการรวมกันของ

(๑) - (๒)

(๔) อนุพันธ์อย่างอื่นที่มีลักษณะทำนองเดียวกับ (๑) – (๓)

(๕) อนุพันธ์อย่างอื่นตามที่คณะอนุกรรมการจัดการลงทุนให้ความเห็นชอบ

มาตรา ข้อ ๕

ข้อ ๕ อนุพันธ์ตามประกาศนี้ไม่รวมถึง

(๑) ธุรกรรมหรือสัญญาซื้อหรือขายหลักทรัพย์โดยมีข้อตกลงว่าจะขายหรือซื้อคืนซึ่งหลักทรัพย์ดังกล่าว

(๒) พันธบัตรชดเชยเงินเฟ้อ (Inflation-linked Bond)

(๓) ใบสำคัญแสดงสิทธิ (Warrant)

(๔) ตราสารทางการเงินที่มีโครงสร้างเพื่อวัตถุประสงค์เฉพาะ (Structured

Product)

(๕) การลงทุนในนิติบุคคลเอกชนที่ถือเป็นการลงทุนทางเลือกตามหลักเกณฑ์ของกองทุน

มาตรา ข้อ ๖

ข้อ ๖ การลงทุนในอนุพันธ์ของกองทุนต้องอยู่ภายใต้วัตถุประสงค์ดังต่อไปนี้

(๑) เพื่อลดหรือป้องกันความเสี่ยงของกองทุน (Hedging) เช่น ลดขนาดความเสี่ยง (Risk Magnitude) เปลี่ยนแปลงประเภทความเสี่ยง

(Underlying Risk) หรือปรับความเสี่ยงของกองทุนเทียบกับดัชนีอ้างอิง

(๒) เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการลงทุนของกองทุนด้วยวิธีการดังต่อไปนี้

(ก) ปรับสัดส่วนการลงทุนให้เป็นไปตามนโยบายการจัดสรรการลงทุน (Strategic

Asset Allocation : SAA หรือ Tactical Asset Allocation :

TAA) หรือตามนโยบายของแผนทางเลือกลงทุนของสมาชิก

(ข) บริหารผลตอบแทนจากส่วนต่างของราคาระหว่างตลาดซื้อขายปัจจุบันกับตลาดซื้อขายล่วงหน้า

(Arbitrage)

กรณีราคาของหลักทรัพย์นั้นไม่เป็นไปตามหลักวิชาการอันเกิดจากความไม่สมบูรณ์ของตลาด

(ค) บริหารกระแสเงินสดรับ (Equitizing Cash Flows) ที่มีกำหนดเวลาและจำนวนเงินที่แน่นอน

เช่น รายรับในบัญชีเงินรายบุคคลของสมาชิก ดอกเบี้ยรับ หรือเงินปันผล

(ง)

เป็นทางเลือกเพื่อทดแทนหรือปรับระดับความเสี่ยงการลงทุนในหลักทรัพย์

กลุ่มหลักทรัพย์ หรือดัชนีกลุ่มหลักทรัพย์

(จ) วิธีการอื่นตามที่คณะอนุกรรมการจัดการลงทุนกำหนด

(๓) เพื่อสร้างผลตอบแทนที่สอดคล้องกับระดับความเสี่ยงเป้าหมาย (Enhance

Return)

มาตรา ข้อ ๗

ข้อ ๗ การลงทุนในอนุพันธ์ทั้งในประเทศและต่างประเทศต้องอยู่ภายใต้หลักเกณฑ์ดังต่อไปนี้

(๑) ต้องเกี่ยวข้องกับนโยบายการลงทุนของกองทุน

โดยอนุพันธ์ที่ลงทุนต้องอ้างอิงกับสินทรัพย์อ้างอิง (Underlying

Asset) หรือตัวแปรอ้างอิง (Underlying Variable) ที่สอดคล้องกับสินทรัพย์หรือกระแสเงินสดของกองทุน

(๒)

ต้องกระทำในศูนย์ซื้อขายที่จัดตั้งขึ้นโดยชอบด้วยกฎหมายหรือกระทำกับผู้ลงทุนสถาบัน

สถาบันการเงิน ผู้เก็บรักษาทรัพย์สิน

คู่ค้าที่ได้รับการจัดอันดับความน่าเชื่อถือในระดับน่าลงทุน (Investment

Grade) จากสถาบันจัดอันดับที่ได้รับการยอมรับในระดับสากล

หรือคู่ค้าที่ผ่านหลักเกณฑ์การคัดเลือกตามคู่มือการลงทุนด้านเครดิต

(๓)

การลงทุนในอนุพันธ์ต้องไม่ก่อให้เกิดหนี้หรือภาระผูกพันที่มีนัยสำคัญจนทำให้สถานะเงินลงทุนสุทธิ

(Net

Exposure) แสดงมูลค่าสูงเกินกว่าทรัพย์สินสุทธิของเงินกองทุน (NAV)

อันเป็นผลมาจากอนุพันธ์ดังกล่าว (Gearing) เว้นแต่เป็นการลงทุนเพื่อวัตถุประสงค์ในการบริหารกระแสเงินสดรับ

(Equitizing Cash Flows) ที่มีกำหนดเวลาและจำนวนเงินที่แน่นอน

เช่น รายรับในบัญชีเงินรายบุคคลของสมาชิก ดอกเบี้ยรับ หรือเงินปันผล

(๔) ห้ามก่อภาระผูกพันโดยไม่มีกระแสเงินสด

หรือโดยไม่มีสินทรัพย์ที่มีลักษณะเดียวกันหรือใกล้เคียงกัน (Proxy Asset) ไว้รองรับ

ในจำนวนที่เพียงพอต่อมูลค่าสุทธิที่กองทุนอาจมีภาระที่ต้องส่งมอบ หรือชำระราคา

(๕) ต้องกระทำภายใต้แนวนโยบายการลงทุนและการควบคุมความเสี่ยงตามที่ได้รับอนุมัติจากคณะอนุกรรมการจัดการลงทุน

มาตรา ข้อ ๘

ข้อ ๘ การนับสถานะการลงทุน

ให้ถือหลักการวัดมูลค่ายุติธรรม (Mark to Market) และการจัดประเภทสินทรัพย์

ให้นับตามประเภทสินทรัพย์ที่อนุพันธ์นั้นไปอ้างอิงอยู่

มาตรา ข้อ ๙

ข้อ ๙ การควบคุมความเสี่ยงให้ถือหลักการวัดมูลค่าความเสี่ยงตามฐานความเสี่ยง

(Risk

Based)

มาตรา ข้อ ๑๐

ข้อ ๑๐ ให้กองทุนรายงานสถานะการลงทุนในอนุพันธ์แบบสุทธิ

(Net)

และแบบรวม (Gross) ต่อคณะอนุกรรมการจัดการลงทุนเพื่อทราบด้วย

มาตรา ข้อ ๑๑

ข้อ ๑๑ ในกรณีที่มีเงินส่วนต่างที่เกิดขึ้นจากการลงทุนในอนุพันธ์ระหว่างจำนวนที่จ่ายจริง

(Margin)

กับวงเงินรวม (Notional) ให้นำเงินส่วนต่างดังกล่าวไปลงทุนได้เฉพาะในหลักทรัพย์ที่มีความมั่นคงสูงตามกฎกระทรวงและตามประกาศคณะกรรมการที่กำหนดหลักเกณฑ์และวิธีการจัดการเงินกองทุนกรณีลงทุนในต่างประเทศ

หลักทรัพย์ที่มีความมั่นคงสูงดังกล่าวตามวรรคหนึ่งต้องเป็นหลักทรัพย์ที่มีสภาพคล่องสูงหรือ

มีลักษณะอื่นตามที่คณะอนุกรรมการจัดการลงทุนให้ความเห็นชอบ

มาตรา ข้อ ๑๒

ข้อ ๑๒ ให้กองทุนนำหลักเกณฑ์และวิธีการลงทุนในอนุพันธ์ตามประกาศนี้ไปใช้สำหรับการลงทุนในอนุพันธ์ในกรณีที่รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังประกาศกำหนดให้เป็นหลักทรัพย์ที่กองทุนอาจลงทุนได้ตามข้อ

๕ (๓)

ของกฎกระทรวงกำหนดหลักเกณฑ์และวิธีการจัดการเงินของกองทุนบำเหน็จบำนาญข้าราชการ

พ.ศ. ๒๕๕๓ โดยอนุโลม

มาตรา ข้อ ๑๓

ข้อ ๑๓ บรรดาการลงทุนในอนุพันธ์ที่กระทำก่อนประกาศฉบับนี้มีผลใช้บังคับ

และการลงทุนดังกล่าวยังไม่ครบกำหนดอายุของการลงทุนในอนุพันธ์นั้น

ให้ยังคงการลงทุนต่อไปได้จนครบกำหนดอายุของการลงทุนในอนุพันธ์นั้น

โดยคำนึงถึงประโยชน์ของกองทุนเป็นสำคัญ

มาตรา ข้อ ๑๔

ข้อ ๑๔ บรรดาประกาศ

ระเบียบ มติคณะกรรมการ

หรือมติคณะอนุกรรมการจัดการลงทุนที่ใช้บังคับอยู่ก่อนประกาศฉบับนี้ใช้บังคับ

ให้ยังคงมีผลใช้บังคับได้ต่อไปเพียงเท่าที่ไม่ขัดหรือแย้งกับประกาศนี้

ประกาศ

ณ วันที่ ๒๐ ตุลาคม พ.ศ. ๒๕๕๔

อารีพงศ์

ภู่ชอุ่ม

ปลัดกระทรวงการคลัง

ประธานกรรมการกองทุนบำเหน็จบำนาญข้าราชการ

ปริยานุช/ผู้จัดทำ

๑๖ ธันวาคม

๒๕๕๗

ปริญสินีย์/ผู้ตรวจ

๑๖ ธันวาคม

๒๕๕๗

[๑] ราชกิจจานุเบกษา

เล่ม ๑๓๑/ตอนที่ ๑๓๓ ง/หน้า ๒๒๖/๑๑ ธันวาคม ๒๕๕๗