ประกาศคณะกรรมการกองทุนบำเหน็จบำนาญข้าราชการ ประกาศคณะกรรมการกองทุนบำเหน็จบำนาญข้าราชการ เรื่อง หลักเกณฑ์การลงทุนในอนุพันธ์[๑] โดยที่เป็นการสมควรกำหนดหลักเกณฑ์การลงทุนในอนุพันธ์ตามกฎกระทรวงกำหนดหลักเกณฑ์และวิธีการจัดการเงินของกองทุนบำเหน็จบำนาญข้าราชการ พ.ศ. ๒๕๕๓ อาศัยอำนาจตามความในมาตรา ๒๖ (๑) และ (๒) แห่งพระราชบัญญัติกองทุนบำเหน็จบำนาญข้าราชการ พ.ศ. ๒๕๓๙ ประกอบกับ ข้อ ๕ (๑) (ฎ)
ข้อ ๕ (๒) (ฌ) และข้อ ๕ (๕) (ค) และ (ง) ของกฎกระทรวงกำหนดหลักเกณฑ์และวิธีการจัดการเงินของกองทุนบำเหน็จบำนาญข้าราชการ พ.ศ. ๒๕๕๓ คณะกรรมการกองทุนบำเหน็จบำนาญข้าราชการ จึงออกประกาศไว้ดังต่อไปนี้
ข้อ ๑ ประกาศนี้เรียกว่า ประกาศคณะกรรมการกองทุนบำเหน็จบำนาญข้าราชการ เรื่อง หลักเกณฑ์การลงทุนในอนุพันธ์
ข้อ ๒ ประกาศนี้ให้ใช้บังคับตั้งแต่วันถัดจากวันประกาศเป็นต้นไป
ข้อ ๓ ให้ยกเลิกประกาศคณะกรรมการกองทุนบำเหน็จบำนาญข้าราชการ เรื่อง หลักเกณฑ์การลงทุนในสัญญาซื้อขายล่วงหน้า ลงวันที่ ๖ พฤศจิกายน พ.ศ. ๒๕๔๙
ข้อ ๔ ในประกาศนี้ สินทรัพย์อ้างอิง (Underlying Asset) หมายความว่า สินค้าโภคภัณฑ์ หรือหลักทรัพย์ประเภทตราสารแสดงสิทธิในหนี้ ตราสารทุน ตราสารกึ่งหนี้กึ่งทุน หรือกลุ่มของสินค้าหรือหลักทรัพย์ดังกล่าว ตัวแปรอ้างอิง (Underlying Variable) หมายความว่า ราคาของสินทรัพย์อ้างอิง (Underlying Asset) อัตราแลกเปลี่ยนเงินตรา อัตราดอกเบี้ย ดัชนีหลักทรัพย์ ดัชนีของกลุ่มหลักทรัพย์ ดัชนีทางการเงินที่เป็นที่ยอมรับของนักลงทุนสถาบันหรือหน่วยงานกำกับ หรืออันดับความน่าเชื่อถือหรือเหตุการณ์ที่มีผลต่อการชำระหนี้ของตราสารแสดงสิทธิในหนี้ อนุพันธ์ ผู้ออกตราสาร หรือคู่สัญญา อนุพันธ์ หมายความว่า ธุรกรรมหรือสัญญาที่ก่อกำเนิดจากหรือผันแปรตามสินทรัพย์อ้างอิง (Underlying Asset) หรือตัวแปรอ้างอิง (Underlying Variable) ซึ่งโดยทั่วไปจะมีมูลค่าขึ้นอยู่กับสินทรัพย์อ้างอิง (Underlying Asset) หรือตัวแปรอ้างอิง (Underlying Variable) อย่างใดอย่างหนึ่งหรือหลายอย่างรวมกัน โดยธุรกรรมหรือสัญญาดังกล่าวอาจมีลักษณะใดลักษณะหนึ่ง หรือหลายลักษณะดังต่อไปนี้ (๑) ฟิวเจอร์ส (Futures) หรือฟอร์เวิร์ด (Forward) หรือ สวอปส์ (Swaps) ซึ่งเป็นสัญญาที่มีลักษณะใดลักษณะหนึ่ง หรือหลายลักษณะดังต่อไปนี้ (ก) สัญญาที่กำหนดให้คู่สัญญาฝ่ายหนึ่งส่งมอบสินทรัพย์อ้างอิง (Underlying Asset) ให้คู่สัญญาอีกฝ่ายหนึ่งซึ่งเป็นผู้ชำระราคา ณ เวลาใดเวลาหนึ่งในอนาคตเป็นจำนวนและราคาตามที่กำหนดไว้ ในสัญญา (ข) สัญญาที่กำหนดให้คู่สัญญาฝ่ายหนึ่งได้รับชำระเงินหรือต้องชำระเงินให้แก่คู่สัญญาอีกฝ่ายหนึ่งเท่ากับจำนวนที่คำนวณได้จากส่วนต่างระหว่างราคาหรือมูลค่าของสินทรัพย์อ้างอิง (Underlying Asset) หรือตัวแปรอ้างอิง (Underlying Variable) ที่กำหนดไว้ในสัญญากับราคาหรือมูลค่าของสินทรัพย์อ้างอิง (Underlying Asset) หรือตัวแปรอ้างอิง (Underlying Variable) ที่เป็นอยู่ ณ เวลาใดเวลาหนึ่งหรือช่วงเวลาใดเวลาหนึ่งในอนาคตตามที่กำหนดไว้ในสัญญา (๒) ออปชั่นส์ (Options) ซึ่งเป็นสัญญาที่กำหนดให้สิทธิแก่คู่สัญญาฝ่ายหนึ่งที่จะเรียกให้คู่สัญญาอีกฝ่ายหนึ่งส่งมอบสินทรัพย์อ้างอิง (Underlying Asset) หรือชำระราคาของสินทรัพย์อ้างอิง (Underlying Asset) หรือชำระเงินที่คำนวณได้จากส่วนต่างระหว่างราคาหรือมูลค่าของสินทรัพย์อ้างอิง (Underlying Asset) หรือตัวแปรอ้างอิง (Underlying Variable) ที่กำหนดไว้ในสัญญากับราคาหรือมูลค่าของสินทรัพย์อ้างอิง (Underlying Asset) หรือตัวแปรอ้างอิง (Underlying Variable) ที่เป็นอยู่ ณ เวลาใดเวลาหนึ่งหรือช่วงเวลาใดเวลาหนึ่งในอนาคตตามที่กำหนดไว้ในสัญญา (๓) อนุพันธ์แบบผสม (Hybrid Derivatives) ที่เกิดจากการรวมกันของ (๑) - (๒) (๔) อนุพันธ์อย่างอื่นที่มีลักษณะทำนองเดียวกับ (๑) (๓) (๕) อนุพันธ์อย่างอื่นตามที่คณะอนุกรรมการจัดการลงทุนให้ความเห็นชอบ
ข้อ ๕ อนุพันธ์ตามประกาศนี้ไม่รวมถึง (๑) ธุรกรรมหรือสัญญาซื้อหรือขายหลักทรัพย์โดยมีข้อตกลงว่าจะขายหรือซื้อคืนซึ่งหลักทรัพย์ดังกล่าว (๒) พันธบัตรชดเชยเงินเฟ้อ (Inflation-linked Bond) (๓) ใบสำคัญแสดงสิทธิ (Warrant) (๔) ตราสารทางการเงินที่มีโครงสร้างเพื่อวัตถุประสงค์เฉพาะ (Structured Product) (๕) การลงทุนในนิติบุคคลเอกชนที่ถือเป็นการลงทุนทางเลือกตามหลักเกณฑ์ของกองทุน
ข้อ ๖ การลงทุนในอนุพันธ์ของกองทุนต้องอยู่ภายใต้วัตถุประสงค์ดังต่อไปนี้ (๑) เพื่อลดหรือป้องกันความเสี่ยงของกองทุน (Hedging) เช่น ลดขนาดความเสี่ยง (Risk Magnitude) เปลี่ยนแปลงประเภทความเสี่ยง (Underlying Risk) หรือปรับความเสี่ยงของกองทุนเทียบกับดัชนีอ้างอิง (๒) เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการลงทุนของกองทุนด้วยวิธีการดังต่อไปนี้ (ก) ปรับสัดส่วนการลงทุนให้เป็นไปตามนโยบายการจัดสรรการลงทุน (Strategic Asset Allocation : SAA หรือ Tactical Asset Allocation : TAA) หรือตามนโยบายของแผนทางเลือกลงทุนของสมาชิก (ข) บริหารผลตอบแทนจากส่วนต่างของราคาระหว่างตลาดซื้อขายปัจจุบันกับตลาดซื้อขายล่วงหน้า (Arbitrage) กรณีราคาของหลักทรัพย์นั้นไม่เป็นไปตามหลักวิชาการอันเกิดจากความไม่สมบูรณ์ของตลาด (ค) บริหารกระแสเงินสดรับ (Equitizing Cash Flows) ที่มีกำหนดเวลาและจำนวนเงินที่แน่นอน เช่น รายรับในบัญชีเงินรายบุคคลของสมาชิก ดอกเบี้ยรับ หรือเงินปันผล (ง) เป็นทางเลือกเพื่อทดแทนหรือปรับระดับความเสี่ยงการลงทุนในหลักทรัพย์ กลุ่มหลักทรัพย์ หรือดัชนีกลุ่มหลักทรัพย์ (จ) วิธีการอื่นตามที่คณะอนุกรรมการจัดการลงทุนกำหนด (๓) เพื่อสร้างผลตอบแทนที่สอดคล้องกับระดับความเสี่ยงเป้าหมาย (Enhance Return)
ข้อ ๗ การลงทุนในอนุพันธ์ทั้งในประเทศและต่างประเทศต้องอยู่ภายใต้หลักเกณฑ์ดังต่อไปนี้ (๑) ต้องเกี่ยวข้องกับนโยบายการลงทุนของกองทุน โดยอนุพันธ์ที่ลงทุนต้องอ้างอิงกับสินทรัพย์อ้างอิง (Underlying Asset) หรือตัวแปรอ้างอิง (Underlying Variable) ที่สอดคล้องกับสินทรัพย์หรือกระแสเงินสดของกองทุน (๒) ต้องกระทำในศูนย์ซื้อขายที่จัดตั้งขึ้นโดยชอบด้วยกฎหมายหรือกระทำกับผู้ลงทุนสถาบัน สถาบันการเงิน ผู้เก็บรักษาทรัพย์สิน คู่ค้าที่ได้รับการจัดอันดับความน่าเชื่อถือในระดับน่าลงทุน (Investment Grade) จากสถาบันจัดอันดับที่ได้รับการยอมรับในระดับสากล หรือคู่ค้าที่ผ่านหลักเกณฑ์การคัดเลือกตามคู่มือการลงทุนด้านเครดิต (๓) การลงทุนในอนุพันธ์ต้องไม่ก่อให้เกิดหนี้หรือภาระผูกพันที่มีนัยสำคัญจนทำให้สถานะเงินลงทุนสุทธิ (Net Exposure) แสดงมูลค่าสูงเกินกว่าทรัพย์สินสุทธิของเงินกองทุน (NAV) อันเป็นผลมาจากอนุพันธ์ดังกล่าว (Gearing) เว้นแต่เป็นการลงทุนเพื่อวัตถุประสงค์ในการบริหารกระแสเงินสดรับ (Equitizing Cash Flows) ที่มีกำหนดเวลาและจำนวนเงินที่แน่นอน เช่น รายรับในบัญชีเงินรายบุคคลของสมาชิก ดอกเบี้ยรับ หรือเงินปันผล (๔) ห้ามก่อภาระผูกพันโดยไม่มีกระแสเงินสด หรือโดยไม่มีสินทรัพย์ที่มีลักษณะเดียวกันหรือใกล้เคียงกัน (Proxy Asset) ไว้รองรับ ในจำนวนที่เพียงพอต่อมูลค่าสุทธิที่กองทุนอาจมีภาระที่ต้องส่งมอบ หรือชำระราคา (๕) ต้องกระทำภายใต้แนวนโยบายการลงทุนและการควบคุมความเสี่ยงตามที่ได้รับอนุมัติจากคณะอนุกรรมการจัดการลงทุน
ข้อ ๘ การนับสถานะการลงทุน ให้ถือหลักการวัดมูลค่ายุติธรรม (Mark to Market) และการจัดประเภทสินทรัพย์ ให้นับตามประเภทสินทรัพย์ที่อนุพันธ์นั้นไปอ้างอิงอยู่
ข้อ ๙ การควบคุมความเสี่ยงให้ถือหลักการวัดมูลค่าความเสี่ยงตามฐานความเสี่ยง (Risk Based)
ข้อ ๑๐ ให้กองทุนรายงานสถานะการลงทุนในอนุพันธ์แบบสุทธิ (Net) และแบบรวม (Gross) ต่อคณะอนุกรรมการจัดการลงทุนเพื่อทราบด้วย
ข้อ ๑๑ ในกรณีที่มีเงินส่วนต่างที่เกิดขึ้นจากการลงทุนในอนุพันธ์ระหว่างจำนวนที่จ่ายจริง (Margin) กับวงเงินรวม (Notional) ให้นำเงินส่วนต่างดังกล่าวไปลงทุนได้เฉพาะในหลักทรัพย์ที่มีความมั่นคงสูงตามกฎกระทรวงและตามประกาศคณะกรรมการที่กำหนดหลักเกณฑ์และวิธีการจัดการเงินกองทุนกรณีลงทุนในต่างประเทศ หลักทรัพย์ที่มีความมั่นคงสูงดังกล่าวตามวรรคหนึ่งต้องเป็นหลักทรัพย์ที่มีสภาพคล่องสูงหรือ มีลักษณะอื่นตามที่คณะอนุกรรมการจัดการลงทุนให้ความเห็นชอบ
ข้อ ๑๒ ให้กองทุนนำหลักเกณฑ์และวิธีการลงทุนในอนุพันธ์ตามประกาศนี้ไปใช้สำหรับการลงทุนในอนุพันธ์ในกรณีที่รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังประกาศกำหนดให้เป็นหลักทรัพย์ที่กองทุนอาจลงทุนได้ตามข้อ ๕ (๓) ของกฎกระทรวงกำหนดหลักเกณฑ์และวิธีการจัดการเงินของกองทุนบำเหน็จบำนาญข้าราชการ พ.ศ. ๒๕๕๓ โดยอนุโลม
ข้อ ๑๓ บรรดาการลงทุนในอนุพันธ์ที่กระทำก่อนประกาศฉบับนี้มีผลใช้บังคับ และการลงทุนดังกล่าวยังไม่ครบกำหนดอายุของการลงทุนในอนุพันธ์นั้น ให้ยังคงการลงทุนต่อไปได้จนครบกำหนดอายุของการลงทุนในอนุพันธ์นั้น โดยคำนึงถึงประโยชน์ของกองทุนเป็นสำคัญ
ข้อ ๑๔ บรรดาประกาศ ระเบียบ มติคณะกรรมการ หรือมติคณะอนุกรรมการจัดการลงทุนที่ใช้บังคับอยู่ก่อนประกาศฉบับนี้ใช้บังคับ ให้ยังคงมีผลใช้บังคับได้ต่อไปเพียงเท่าที่ไม่ขัดหรือแย้งกับประกาศนี้ ประกาศ ณ วันที่ ๒๐ ตุลาคม พ.ศ. ๒๕๕๔ อารีพงศ์ ภู่ชอุ่ม ปลัดกระทรวงการคลัง ประธานกรรมการกองทุนบำเหน็จบำนาญข้าราชการ ปริยานุช/ผู้จัดทำ ๑๖ ธันวาคม ๒๕๕๗ ปริญสินีย์/ผู้ตรวจ ๑๖ ธันวาคม ๒๕๕๗ [๑] ราชกิจจานุเบกษา เล่ม ๑๓๑/ตอนที่ ๑๓๓ ง/หน้า ๒๒๖/๑๑ ธันวาคม ๒๕๕๗
ที่มา: ระบบกลางกฎหมาย law.go.th (สำนักงานคณะกรรมการกฤษฎีกา).
公布日期部分取自：Open Law Data Thailand × สำนักเลขาธิการคณะรัฐมนตรี（CC BY 4.0）