金融保險 100 年貨幣銀行學研究考古題

假設狹義貨幣供給定義（M）為M = C+D，貨幣基數（Monetary Base, MB）為 MB = C+R，C 為流通在外通貨，D 為活期存款，R 為實際準備或稱總準備，請回答下 列各題：（假設超額準備不為零，答案皆以貨幣乘數方程式與其偏微分方程式說明） m =貨幣乘數，c =通貨對活期存款比例，rr =法定準備率，er =超額準備對活期存款 比例。 請推導出貨幣乘數m。（5 分） 民眾保有通貨的意願增加，對貨幣供給造成何種影響？（5 分） 銀行提高超額準備金，對貨幣供給造成何種影響？（5 分） 央行降低法定準備率，對貨幣供給造成何種影響？（5 分）

一個優良的貨幣政策中間目標需具備相關性、可測性、可控性，當經濟體出現干擾 時，不同的干擾項來源會影響央行在中間目標的選擇，在IS-LM 的架構下（橫軸為 產出水準Y，縱軸為利率i）請回答下列各題： 試以文字簡略說明何謂貨幣政策中間目標？（5 分） 當經濟干擾來自政府支出時，央行該採取利率還是貨幣作為中間目標？（使用圖 形搭配文字說明）（10 分） 當經濟干擾來自股市的大幅波動，央行該採取利率還是貨幣作為中間目標？（使 用圖形搭配文字說明）（10 分）

2008 年金融海嘯後，在傳統的利率政策無法有效刺激經濟成長下，經濟體處於「流 動性陷阱」，凱因斯的一句名言是「當經濟體處於流動性陷阱時，貨幣政策無效， 財政政策有效」，但美國政府為了解決當前面對的流動性陷阱困境，創造出一種新的 貨幣政策工具稱為「資產購買」，藉由購買問題金融機構的證券、資產，作為挹注市 場資金的途徑，貨幣政策在此刻不再無效，「資產購買」亦成為歐美央行的政策主 軸，而資產購買政策亦替央行「去汙名化重貼現窗口」，就前文描述回答下列問題： 何謂「流動性陷阱」？（試以圖文說明）（10 分） 何謂「資產購買」？（10 分） 何謂「去汙名化重貼現窗口」？（10 分）

當通貨膨脹來自供給面的推動時，央行可以有三種可能政策： 消滅政策（Extinguish Policy）（10 分） 融通政策（Accommodation Policy）（10 分） 中立政策（Netural Policy）（5 分） 請搭配圖形（橫軸為產出水準Y，縱軸為物價P）說明央行在使用這三種政策時的 目的與影響。