臺灣臺北地方法院97年度整字第1號

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一、聲請人遠東航空股份有限公司 (簡稱遠東航空)目前確已陷
    入財務困難之窘境：民國（下同）96年第1季至第3季之營業
    收入為新台幣（下同）5,975,202仟元，然營業成本即高達
    5,962,349仟元，營業毛利僅達12,853仟元，每股稅後純損
    3.91元，每股淨值僅為5.02元，且截至96年9月30日止，聲
    請人遠東航空總資產雖大於總負債，但流動資金嚴重不足，
    帳上流動資產僅有2,303,430仟元，難以支付流動負債
    3,999,864仟元及長期附息負債4,736,882仟元，以致聲請人
    遠東航空所簽發予台灣中油股份有限公司（下稱中油公司）
    面額為151,436,503元之支票乙紙，竟於97年2月12日發生退
    票，目前雖與中油公司達成以「換票方式」處理之共識，惟
    於97年2月15日、18日、20日將陸續有待清償銀行借款之支
    票到期，聲請人遠東航空屆期能否支應，尚在末定之數，且
    在下述諸多因素夾擊之情形下，益見聲請人遠東航空之財務
    狀況實已陷入極為困難之窘境:
  ㈠高油價的持續衝擊國際油價: 自93年中以來持續走高，雖近
    日稍有回軟，但仍在每桶近90元美金之高檔震盪，而航空業
    為對於油料需求極為龐大之產業，油價持續維持高檔對於加
    重聲請人遠東航空營運成本之負擔，實已造成非常巨大之壓
    力，更弱化了獲利之空間，衝擊甚為明顯。
  ㈡不可抗力因素的影響: 聲請人遠東航空受限於航線屬性，需
    求彈性甚為敏咸，例如先前印尼岑里島的爆炸及瘧疾、96年
    初的南亞震災以及禽流感等，都嚴重波及區域航線的穩定，
    也導致聲請人就相關航線之經營發生困難。
  ㈢替代性運輸工具的競爭: 台灣高速鐵路於96年1月份通車後
    ，搶食了國內航空業大量之市場，再加上原本鐵、公路運輸
    業紛紛提升運量，都造成聲請人遠東航空身處之大眾運輸產
    業原有競爭態勢更為激烈。
二、聲請人遠東航空因財務困難而有停業之虞：
  ㈠按公司法第282條第1項規定所謂因財務困難，暫停營業或有
    停業之虞，最高法院56年台抗字第320號裁定揭明：「公司
    重整原因之所謂『公司因財務困難暫停營業或有停業之虞者
    』，係指因公司之流動資金欠缺已達極點，對於清償期已屆
    滿之公司債務，不能支付，致已暫時停止營業，或若繼續支
    付已到期之公司債務，則有甚難維持事業之虞而言，公司財
    務困難，係公司流動資金之客觀狀態，公司有無資本淨值，
    在非所問。」。
  ㈡聲請人遠東航空流動資產欠缺且營運資金不足，顯已合於最
    高法院56年台抗字第320號裁定揭明之「公司因財務困難而
    有停業之虞」之情事。依據聲請人遠東航空96年第3季財務
    報告，96年第1季至第3季之營業收入為5,975,202仟元．然
    營業成本即高達5,962,349仟元，營業毛利僅12,853仟元，
    每股稅後純損3.91元，每股淨值僅為5.02元，且截至96午9
    月30日止，聲請人遠東航空總資產雖大於總負債，但流動資
    金嚴重不足，帳上流動資產僅有2,303,430仟元，難以支付
    流動負債3,999,864仟元及長期附息負債4,736,882仟元，此
    外，聲請人遠東航空尚積欠中油公司、民航局各3億餘元之
    負債，對銀行之負債更高達40餘億元，顯見聲請人遠東航空
    實有鉅額之資金缺口．並無足夠之流動資金支付繼續營業上
    所需之管銷費用及員工薪資，而隨時有停業之虞，揆諸前揭
    最高法院56年台抗字第320號裁定之意旨，實有准予進行重
    整之必要。
三、惟聲請人遠東航空之業務狀況尚稱穩定，如獲准予重整喘息
    之機命，實有重建更生之極大可能：查聲請人遠東航空屬股
    票公開發行公司，雖有前述財務困難致有停業之虞之情事存
    在，然依聲請人遠東航空95年度年報所載，聲請人遠東航空
    93年度營業收入為7,336,774仟元、94年度營業收入為
    7,249,742仟元、95年度營業收入為7,983,788元，近三年之
    營業收入均在70餘億元上下，且依聲請人遠東航空96年第3
    季季報所載，聲請人遠東航空96年前3季之營業收入為
    5,975,202仟元，相較於95年前3季之營業收入為5,978,139
    元，相差無幾，故聲請人遠東航空之業務狀況實屬相當穩定
    ，且在下述因素加持下，應有更進一步成長之空間：
  ㈠小三通套裝產品所生客源之增加: 聲請人遠東航空所提供於
    台灣搭乘空運再由金門轉乘海運方式抵廈門之小三通套裝產
    品，提供往返兩岸旅客一個便捷、經濟之往返途徑。尤其，
    台北--金門現已躍升為國內航線載客數第三位航線之際，小
    三通市場將逐漸使該航線成為商務與旅遊兼具的重點航線，
    聲請人遠東航空所提供之小三通套裝產品，相信將會對營收
    成長提供進一步之助益。
  ㈡國際區域航線的成長: 近六年來，聲請人遠東航空在拓展國
    際市場客源的努力已有相當成果，深耕經營台北--濟州轉運
    市場、新HUB建立與東南亞航線的復甦，並配合其他航點之
    重點開發，聲請人遠東航空將能在既有基礎上提升競爭能力
    ，成功向國際區域之航線目標邁進。
  ㈢落實成本控制: 在高油價的持續衝擊下，營運成本日益沈重
    ，聲請人遠東航空規劃多重節流方案，以有效落實成本控制
    。另依市場需求調整機隊能量，提昇整體營運效率。
  ㈣飛航品質的提升:聲請人遠東航空於94年12月3日順利取得國
    際航協營運安全查核（IOSA）認證，成為國際航協所屬全球
    268個航空公司會員中，第80個取得IOSA認證的會員，也是
    國內第三家取得IOSA認證的航空公司，使得聲請人遠東航空
    邁入一個新的里程碑，更明顯展示出聲請人遠東航空持續邁
    向國際化的目標，及具備強化的組織運作並提供安全的飛航
    服務，對於進軍國際市場與其他國際航空班號共用及策略聯
    盟上將更加有利。
    由前述可知，聲請人遠東航空雖短期用遭遇流動資產不足抵
    償流動負債之情形，而陷入財務困難致生有停業之虞之情事
    ，然依聲請人遠東航空之競爭利基、整體產業之發展趨勢，
    應認聲請人遠東航空仍有極高之重建更生可能存在。
四、綜合以上所述，如未能及時准就聲請人遠東航空進行重整，
    以釐清相關財務業務事宜，俾予聲請人遠東航空喘息休養之
    機會，使之有重建更生之契機，而任令聲請人遠東航空之財
    務狀況持續惡化，勢必將使聲請人遠東航空及所有股東、債
    權人、債權銀行及利害關係人蒙受重大難以回覆之損害，爰
    提出本件聲請並懇請  鈞院裁定准予聲請人遠東航空重整。
五、公司所營事業及業務狀況：聲請人遠東航空所營事業包括航
    空客貨運輸、代理有關航空客貨運輸業務、航空測量攝影、
    海上搜索救護、森林防護、礦苗勘察、漁群搜索、農藥散佈
    、空中廚房業務之經營、航空經營管理諮詢顧問、航空器材
    （飛機）之進出口貿易業務、百貨、菸酒之買賣及進出口業
    務、航空器及其零件批發業、航空器及其零件零售業、其他
    修理業（飛機機體、直昇機、發動機、航空儀器之保養維護
    ）、租賃業、機械批發業、機械器具零售業、汽車及其零件
    製造業、企業經營管理顧問業、不動產租賃業、雜誌業、倉
    儲業、一般廣告服務業及除許可業務外得經營法令非禁止或
    限制之業務，惟仍係以國內外定期或包機之航空客貨運為主
    要收入來源，95年上述收入佔聲請人遠東航空總收入之
    96.35％，且聲請人遠東航空93年度營業收入為7,336,774
    仟元、94年度營業收入為7,249,742仟元、95年度營業收入
    為7,983,788元，近三年之營業收入均在70餘億元上下，另
    依聲請人遠東航空96年第3季季報所載，聲請人遠東航空96
    年前3季之營業收入為5,975,202仟元，相較於95年前3季之
    營業收入為5,978,139元．亦相差無幾。
六、公司最近一年度依公司法第228條規定所編造之表冊：爰提
    供聲請人遠東航空依公司法第228條規定所編造之95 年度營
    業報告書、95年財務報表及盈餘分派或虧損撥補之議案、暨
    聲請人遠東航空96年上半年之資產負債表。
七、對於公司重整之具體方案及意見：聲請人遠東航空雖受前揭
    因素影響，致其未來繼續經營能力具有重大不確定性之疑慮
    ，惟基於前述事由，倘能順利獲鈞院准予裁定重整，而獲喘
    息休養，應有重建更生之可能，對於聲請人遠東航空之股東
    、債權人、債權銀行及利害關係人的權益均有莫大助益，茲
    就相關重整具體方案及意見臚列如下：
  ㈠積極處分業外轉投資事業，以挹注、提高資金部位：聲請人
    遠東航空透過Skyline Holding International Limited公
    司間接投資大陸「廈門國際航空港空運貨站有限公司」，截
    至96年9月30日累積投資金額為美金3,255仟元，持股比例12
    ％，該公司主要從事航空貨物裝卸、搬運、計量包裝、倉儲
    、短途陸路轉輸業務和航空貨運有關單證製作及航空貨運信
    息諮詢查證服務業務等。另聲請人遠東航空亦透過Skyline
    Holding International Limited公司間接投資大陸「廈門
    國際航空港航空貨物倉儲有限公司」，截至96年9月30日累
    積投資金額為美金1,633仟元，持股比例12％，該公司主要
    從事進口拆貨及出口併貨之倉庫用地服務。聲請人遠東航空
    於97年1月31日將「廈門國際航空港空運貨站有限公司」及
    「廈門國際航空港航空貨物倉儲有限公司」各2％股權，分
    別以26,728,167元及9,938,500元，出售予長榮航空股份有
    限公司，挹注達近3千餘萬之資金，日後聲請人遠東航空亦
    將持續積極處分業外轉投資事業，以挹注、提高聲請人遠東
    航空之資金部位，用以支應繼續營業上所需之管銷費用及員
    工薪資，並進一步降低負債比率，以減少利息費用之支出與
    負擔。
  ㈡依據公司法第168條暨168條之1之規定進行減少資本以彌補
    虧損：聲請人遠東航空截至96年9月30日經會計師查核簽證
    之財務報告顯示，負債總額為9,992,267仟元，佔聲請人遠
    東航空總資產76.61％，致每股淨值5.02元遠低於面額，聲
    請人遠東航空擬依公司法第168條暨168條之1之規定辦理減
    少資本彌補虧損，此亦經聲請人遠東航空於96年11月30 日
    董事會通過減資議案，並列入97年股東常會議程交由聲請人
    遠東航空之全體股東討論決議，相信將能藉此大幅改善聲請
    人遠東航空之財務結構。
  ㈢依據證券交易法第43條之6之規定對特定投資人進行有價證
    券之私募: 在整請人遠東航空就累積虧損及資產減損進行減
    資後，除可大幅改善財務結構的透明性及可靠性外，聲請人
    遠東航空將可積極覓尋新的經營策略聯盟伙伴，引進新的投
    資人，為聲請人遠東航空之經營注入活水，有關引資部分，
    亦經聲請人遠東航空於96年11月30日董事會通過私募普通股
    之議案．並列入97年股東常會議程交由聲請人遠東航空之全
    體股東討論決議，相信對於新投資人而言，將是一個全新商
    機的開始，對於增進聲請人遠東航空之重整價值及國內旅遊
    、觀光產業的貢獻，絕非筆墨所能形容。
  ㈣積極與債權銀行協議展延還款期限及調降利息等各項貸款條
    件：依據聲請人遠東航空截至96年9月30日經會計師核閱之
    資產負債表所示，聲請人遠東航空總資產為13,041,421仟元
    ，大於總負債9,992,267仟元，資產與負債相抵尚有淨值
    3,049,154仟元，顯見其重整價值尚有可為．因此為減少聲
    請人遠東航空之財務利息負擔，以期能於短期間獲得重整更
    生之機會及價值，聲請人遠東航空將積極與債權銀行協議利
    息折減及展延本息還款期限等債權打折或寬限等事宜，且聲
    請人遠東航空擁有包括台北--韓國濟州、高雄--韓國濟州、
    台北--帛琉、高雄--巴里島、台北--沙巴、台北--日本各主
    要城市等國際航線，台北--高雄、台南、花蓮、台東、金門
    、馬公等國內航線之航權，依據於95年7月20日發布之財務
    會計準則公報第37號「無形資產之會計處理準則」所載，對
    於上述聲請人所享有之航權，即應於96生度之資產負債表上
    以公平價值進行認列，以上開國際及國內航線均屬熱門航線
    觀之，勢必將可大幅提高聲請人遠東航空之資產價值，如此
    一來，隨著聲請人遠東航空資產價值之提升，聲請人遠東航
    空之每股淨值將可回復至10元之面額以上，隨著財務結構吏
    改善，將更有利於聲請人遠東航空向債權銀行協商更有利之
    貸款條件及額度，以減輕利息負擔，擴大整體營運獲利之契
    機。
八、綜上所述，懇請鈞院鑒核，請依請求事項, 依法裁定准許聲
    請人遠東航空股份有限公司重整，俾使其得以依法在重整人
    及重整監督人的監督下繼續經營，以維護股東、債權人、公
    司員工及其他利害關係人之權益為感。