金融資產證券化條例 第 17 條

受託機構依資產信託證券化計畫，對非特定人公開招募受益證券時，受託機構應依證券主管機關規定之方式，向應募人或購買人提供公開說明書。 　　受託機構辦理前項公開招募時，應向證券主管機關申請核准或申報生效，其處理準則及公開說明書之記載事項，由證券主管機關洽商主管機關定之。 　　受託機構向特定人私募受益證券時，受託機構應依主管機關規定之方式，向應募人或購買人提供投資說明書，並應於受益證券以明顯文字註記，於提供應募人或購買人之相關書面文件中載明。 　　前項特定人之範圍、投資說明書之內容及受益證券轉讓之限制，由主管機關定之。 　　特定人出售所持有之受益證券，而對非特定人公開招募者，準用第一項及第二項之規定。 　　第一項之公開說明書或第三項投資說明書之內容，除依證券主管機關或主管機關之規定外，應充分揭露下列事項： 　　一、受益證券與創始機構之存款或其他負債無關，亦不受中央存款保險公司存款保險之保障。 　　二、受託機構不保證信託財產之價值。 　　三、受益證券持有人之可能投資風險，以及其相關權利。 　　四、特殊目的信託契約之重要事項。

立法理由一、依美、日等國家之實務運作，證券化商品之募集方式兼有私募及公開招募方式二者。如公開招募受益證券時，因係於資本市場取得資金，因此應回歸證券交易法相關規定之適用，爰於第一項明定應依證券主管機關規定之方式，向買受人或應募人提供公開說明書。另於第二項明定受託機構公開招募受益證券之處理準則及前項公開說明書之記載事項，授權證券主管機關洽商主管機關定之。 　　二、至於如受益證券之募集採行私募方式，因通常僅向具備一定投資經驗或資格之特定機構，或一定人數以下之人募集，爰參考日本「特定債權事業規制法」第六十八條、「資產流動化法」第一百五十條之三及第一百五十條之四有關私募之規定，於第三項明定受託機構只向特定人發行受益證券者，即為私募，無須證券主管機關核准，惟仍應依主管機關規定之方式，向買受人或應募人提供投資說明書。另於第四項授權主管機關得規定特定人之範圍、投資說明書之內容及受益證券轉讓之限制。 　　三、又基於財產自由處分之原則，特定投資人原則上雖得自由轉讓其所持有之受益證券，但如向非特定人公開招募者，即有加以限制之必要，以保護一般投資人。爰參考證券交易法第二十二條第三項之立法例，於第五項明定特定投資人出售所持有之受益證券而對非特定人公開招募者，準用第一項及第二項之規定。