貨幣銀行學考古題｜歷屆國考試題彙整

若一國政策制定者誤判該國自然失業率為6%，實際上卻為4%，並依此 採行穩定通膨與產出的政策調控，請問此誤判之政策將對該國的產出與 通膨產生何種影響？請搭配總合供給與總合需求模型圖形說明。（25 分）

試說明當某甲把藏在衣櫃鞋盒裡的1,000 元存入銀行活期儲蓄存款帳戶， 此行為對M1A、M1B 與M2 的影響。再者，如果這1,000 元留在銀行體 系作為準備金，且所有銀行的存款準備率為20%，試計算並說明整個銀 行體系增加的存款總額最多會有多少？貨幣供給增加多少？（25 分）

假設中央銀行的政策目標為零物價通膨，試利用數量方程式（quantity equation），說明當貨幣流通速度是固定的，則此零物價膨脹目標是否要 求貨幣供給成長率為零？如果是，請說明為什麼？如果不是，請說明貨 幣供給成長率為何？（25 分）

請回答下列問題：（每小題10 分，共20 分） 甲銀行擁有市值300 億元的資產，平均存續期間為2 年，該銀行負債 市值80 億元，平均存續期間為4 年。請根據上述資料，進行存續期間 模型分析（duration analysis），並說明當市場利率上升3%（上升3 個 百分點）時，該銀行的淨值（net worth）將會發生什麼變化。 乙銀行的資產中，對利率敏感資產為30 億元，固定利率資產為80 億 元；負債中，對利率敏感負債為50 億元，固定利率負債為60 億元。 請根據上述資料，對乙銀行進行缺口模型分析（gap analysis），並說明 當市場利率從10%降至5%（下降5 個百分點）時，該銀行的利潤 （profit）將會發生什麼變化。

經濟學家常利用泰勒法則（Taylor Rule）觀察美國聯準會（Fed）所實施 的貨幣政策。請解釋泰勒法則的基本概念。另外，假設長期實質利率為 3%，目標通貨膨脹率為2%，目前通貨膨脹率為3%，且產出缺口為1%。 根據泰勒法則，計算適當的聯邦基金利率目標，並說明結果代表的政策 方向。（30 分）

假設政府採行財政政策以減少預算赤字，中央銀行採行貨幣政策以防止 經濟陷入衰退。試用IS-LM 模型繪圖，並說明政府「減少赤字的財政政 策」與中央銀行「防止產出下降的貨幣政策」對均衡所得與均衡利率的 影響。請務必在圖中清楚標示：座標軸、IS 曲線、LM 曲線、初始均衡 值、曲線移動的方向，以及最終均衡值。（25 分）

請使用菲利浦曲線（Phillips curve）繪圖，並說明當經濟體受到不利的供 給面衝擊（adverse supply shock），通貨膨脹率與失業率之間的短期取捨 關係（tradeoff）會如何改變？（25 分）

自2003 年起，日本長期處於經濟停滯與通貨緊縮狀態，形成「失落的十 年」。當時經濟面臨低利率與通縮困境，傳統貨幣政策效果受限。日本央 行於2013 年推出被稱為安倍經濟學（Abenomics）的大規模寬鬆貨幣政 策，並將通膨目標提升至2%。請問為何傳統貨幣政策在零利率下限（Zero Lower Bound）下無效？並以總合供需模型分析日本央行於2013 年實施 的貨幣政策（安倍經濟學）對總體經濟的影響。請說明該政策如何影響 總體需求與總體供給，並畫出總合供需變化圖，指出其對產出與通膨的 影響。（25 分）

請說明緊縮性貨幣政策與擴張性財政政策對市場利率、物價水準及國民 所得的影響過程及方向。（25 分）

從銀行利率風險管理角度，該如何分析利率變動對銀行獲利的影響，以 及當預期利率上升時，銀行可如何調整其資產與負債以避免利率風險造 成的損失？（25 分）

根據傅利曼（Friedman）的現代貨幣數量學說，請分析公眾的實質貨幣 需求受那些因素影響？其影響的方向又如何？（25 分）

當一個國家國際貿易順差的同時，該國央行的外匯存底並沒有增加，該 如何解釋？（25 分）

請利用可貸資金理論分別分析下列因素對市場利率的影響：經濟復甦、 預期通貨膨脹率上升、財政赤字加大、貨幣供給量增加。（25 分）

請說明我國貨幣供給量M1B 與M2 的主要內容有何差別，再進一步分 析如果在股市交易量特別活絡下觀察到M1B 增加但M2 卻減少的現象， 該如何解釋？（25 分）

所謂中央銀行升息政策是指中央銀行調整那些利率？中央銀行的升息 政策如何影響金融業同業拆款市場及銀行放款？（25 分）

如果出現金融市場的長期利率比短期利率低的現象，該如何解釋？請詳 細說明之。（25 分）

過去一年多來，歐美各國採取各種緊縮政策，來壓抑一直高居不下的通 貨膨脹。假設大眾預期通貨膨脹率下跌時，會造成債券價格、利率有何 變化？試以圖形說明並分析之。（25 分）

近年來受到新冠肺炎疫情與俄烏戰爭影響，全球通貨膨脹大幅攀升，各國 央行紛紛採取升息措施。試回答下列問題： 為何升息可以抑制通貨膨脹？（10分） 分析升息對於銀行流動性風險的影響。（15分）

現在各金融機構為符合經濟快速進步的需求，金融結構皆有重大的改 進。試比較下列各金融機構，二者之間有何不同？ 子銀行與合股銀行。（15 分） 單一銀行制與分支銀行制。（10 分）

令M為貨幣數量、P為物價水準、Y為總合產出、V為貨幣流通速度。 請寫出交易方程式（equation of exchange）。（5分） 試比較古典學派、凱因斯學派與傅利曼現代貨幣數量學說對貨幣流通 速度的詮釋，以及其代表的政策涵義。（20分）

現在世界各國的中央銀行，皆利用不同貨幣政策的工具來穩定經濟，促 進繁榮。請問： 何謂存款準備率政策？中央銀行提高法定準備率的可能影響為何？ （15 分） 近年來，各國逐步降低甚至取消法定準備率的規定，其主要原因為 何？（10 分）

請以總合供給與總合需求模型，繪圖說明薪資物價螺旋（wage-price spiral）。面對薪資物價螺旋產生的通貨膨脹，政府可以採取那些政策因應 及其可能帶來的影響為何？（25分）

之前由於嚴重特殊傳染性肺炎（COVID-19）的影響，各國經濟都相當蕭 條。試以圖形分析，當經濟不景氣，投資支出減少時，對利率、物價及 產出的影響。（25 分）

試舉例說明我國中央銀行因應新冠肺炎疫情實施的貨幣信用措施，及其 可能帶來的影響。（25分）

為什麼長期公債殖利率通常高於短期公債殖利率？（10 分） 當長期公債殖利率低於短期公債殖利率時，對市場帶來什麼訊息？ （15 分）

請回答下列有關金融監理與金融政策發展相關問題： 何謂系統性重要銀行（Systematically Important Banks, SIBs）？現階段 金融監督管理委員會對我國系統性重要銀行（D-SIBs）的篩選標準及 實施要求為何？（15 分） 近來「永續金融」已成為各國金融發展政策之核心之一，請說明永續 金融之主要意涵。現階段金融監督管理委員會推動「綠色金融行動方 案2.0」的重點項目有那些？請任舉三項說明之。（10 分）

試分析當一個國家長期面臨巨額貿易逆差，對其貨幣價值及經濟所帶來 的影響。（25 分）

相同的倒帳風險、流動性風險及稅負條件下，債券殖利率會因不同的到 期期限而不同，此稱之為利率期限結構，債券到期期限與殖利率間之關 係線則稱之為殖利率曲線（Yield Curve）。 請分別以純粹預期理論（Pure Expectation Theory）、市場區隔理論 （Market Segmentation Theory）及習性偏好理論（Preferred Habitat Theory）說明「上升型」殖利率曲線背後的緣由。（15 分） 111 年3 月美國的殖利率曲線曾出現倒掛現象（Yield Curve Inversion）， 請說明倒掛的殖利率曲線背後可能的經濟金融意涵。（10 分）

根據可貸資金理論，分別繪圖債券市場與可貸資金市場，討論以下兩種 情況： 當政府發生預算剩餘時，對債券價格及利率的影響。（15 分） 當債券相對於其他資產的風險增加時，對債券價格及利率的影響。 （10 分）

其他條件不變下，請分別說明下列各項假設性事件，是否及如何影響我 國的準備貨幣與貨幣供給量？（每小題5 分，共25 分） 新臺幣預期升值心理濃厚，外資大舉匯入，中央銀行（以下簡稱央行） 於外匯市場進行未沖銷的干預政策阻升。 中華郵政公司將存在央行的郵政儲金轉存款提出，轉購買央行發行的 儲蓄券。 因應經濟變化，美國聯準會連續升息，我國央行也決定跟著調升貼放 利率。 股市交易非常熱絡，國庫將高額的證券交易稅收轉存央行。 黃金價格暴漲，央行的外國資產市值增加。

中央銀行的貨幣政策傳遞過程有所謂的連鎖反應或漣漪效果（ripple effects），在其他條件不變下，請以美國聯準會為了反制通貨膨脹而升息 為例，繪圖並輔以文字說明聯準會的升息政策如何影響銀行準備金市 場，再影響貨幣市場，進而影響外匯市場與可貸資金市場，最後影響實 質GDP 市場。（25 分）

試說明為何貨幣政策自主性、固定匯率制度與資本完全自由移動三個目 標，無法同時達成？（25 分）

某銀行的資產負債表如下：（單位：百萬元） 資產 準備金 40 負債 浮動利率存款 40 1 個月期商業本票 20 長期存款 20 長期債券 30 3 個月期定期存單 50 浮動利率放款 30 長期固定利率放款 10 資本 20 以1 年期為限，請問那些是利率敏感資產？（6 分）那些是利率敏感 負債？（6 分） 根據缺口管理模型，請問該銀行為何種缺口？（2 分）缺口金額為多 少？（2 分） 若利率突然增加1%，請問該銀行的獲利如何改變？（5 分） 若該銀行資產平均存續期間為3 年，負債平均存續期間為2 年，當利率 提高1%，根據存續期間分析法，請問該銀行之淨值如何改變？（5 分）

請問什麼是央行數位法定貨幣（Central Bank Digital Currencies，簡稱 CBDC）？CBDC 與民間電子支付工具之差異是什麼？CBDC 發行會對 臺灣貨幣政策的傳遞產生影響嗎？如有影響，CBDC 的設計應注意那些 面向？（25 分）

請說明下列各名詞之意義：（每小題5 分，共25 分） 量化衰竭（quantitative failure） 貨幣政策之傳遞機制的匯率效果 泰勒法則（Taylor’s rule） 借入準備（borrowed reserve） 巨災債券（Catastrophe bond）

美國Fed、歐洲央行（ECB）、日本央行（BOJ）三大央行在COVID-19 疫情，所採取貨幣政策措施對小型開放經濟體的臺灣影響為何？因應 COVID-19 疫情，臺灣央行是否適合也跟進上述三大央行採QE 措施？ （25 分）

假設：存款法定準備率= 0.10 通貨淨額占存款貨幣比率= 0.20 超額準備占存款貨幣比率= 0.01 存款貨幣= 100 億元 請問： 計算貨幣乘數與貨幣供給量。（說明：貨幣乘數四捨五入至小數點第二 位；貨幣供給量為狹義貨幣定義）（8 分） 假設中央銀行透過公開市場操作向銀行買入1 億元的有價證券，那麼 貨幣供給量的變動為多少？（5 分） 假設通貨淨額占存款貨幣比率與超額準備占存款貨幣比率維持不變， 則延續中央銀行公開市場操作後，其貨幣供給量、存款貨幣、通貨 淨額與超額準備各變為多少？（12 分）

央行在110 年3 月18 日理監事會後記者會，提到『經濟體貨幣政策與財 政政策的協調問題』，而近期貨幣政策與財政政策的連結加深，已引發央 行獨立性與可信度受損等疑慮，恐為經濟與金融穩定帶來隱憂。請分析這 些隱憂有那些？另外，若貨幣寬鬆持續過久，會產生什麼問題？（25 分）

請以資產負債表分析法說明下列因素對貨幣供給額的影響。（每小題8 分， 共24 分） 國際收支順差 政府預算赤字 民間部門之金融赤字

Fed 大量資產購買（large-scale asset purchases）可能透過三種管道來影響 長期利率：包括投資組合平衡管道（portfolio balance channel）、流動性溢 酬管道（liquidity premium channel）及訊號管道（signal channel），請分 別解釋這三種管道。（25 分）

假設中央銀行資產負債表與全體銀行業的資產負債表分別如下： 中央銀行的資產負債表 兆元 資產 負債 國外資產 14.49 通貨發行額 2.46 對銀行的放款 0.80 銀行準備金存款 1.85 存放於銀行的存款 0.12 央行定存單 7.86 庫存現金 0.01 政府存款 0.24 其他資產 0.74 其他負債 2.63 權益 1.12 總計 16.16 總計 16.16 全體銀行業的資產負債表 兆元 資產 負債 國外資產 7.08 國外負債 2.75 放款 29.01 企業與個人存款 43.78 央行定存單 7.86 政府存款 1.07 證券投資 7.02 對央行負債 0.92 銀行準備金存款 1.85 對壽險公司負債 1.16 庫存現金 0.33 金融債券 1.31 其他資產 8.70 其他負債 6.60 權益 4.26 總計 61.85 總計 61.85 根據以上資訊，請計算準備貨幣與貨幣供給額M2各為多少兆元？須列 出計算過程，答案取至小數點後第二位。（8分） 請計算M2的貨幣乘數（money multiplier）為多少？全體銀行業的權益 乘數（equity multiplier）為多少？須列出計算過程，答案四捨五入，並 取至小數點後第二位。另請分別說明貨幣乘數的大小以及權益乘數的 大小各有何涵意？（9分） 央行發行定存單500億元，若貨幣乘數效果充分發揮，則此一貨幣政策 操作對貨幣供給額M2的影響為何？須列出計算過程，答案四捨五入， 並取至小數點後第二位。（8分） 33740

試利用缺口分析（gap analysis）與存續期間分析（duration analysis），說 明利率變動如何影響銀行資產與負債的價值，以及利潤？並分別說明在未 來利率不確定以及預期未來利率下降應該如何管理利率風險？（25 分）

巴塞爾資本協定（Basel Capital Accord）的內容歷經演進，金融監督管理委 員會已修法實施巴塞爾協定三（Basel III）。為何會有巴塞爾協定？請闡述 巴塞爾協定一（Basel I）的目的與主要內容。該協定有何缺點？為此所推 出的巴塞爾協定二（Basel II）之主要內容為何？巴塞爾協定二又有何侷 限？為此所推出的巴塞爾協定三（Basel III）之主要內容為何？（25分）

假定實質貨幣需求是所得與名目利率的函數，貨幣需求所得彈性為0.6， 貨幣需求利率彈性為－0.1：（25 分） 如果所得由原來1000 增加為1200，假定其他因素不變，則通貨膨脹率 為多少？ 如果利率由原來10%上升為12%，假定其他因素不變，則通貨膨脹率為 多少？ 如果物價水準上升5%，假定其他因素不變，則央行貨幣成長率應該為 多少？ 如果預期通貨膨脹率上升1%，假定其他因素不變，則實質利率變動多 少百分比？

何謂貨幣乘數？（5 分） 請列出中央銀行與銀行體系的T 字帳，並分析「銀行向中央銀行進行 1 億元的短期融通」對貨幣基數與貨幣供給的影響。（20 分）

若一國政策制定者誤判該國自然失業率為6%，實際上卻為4%，並依此 採行穩定通膨與產出的政策調控，請問此誤判之政策將對該國的產出與 通膨產生何種影響？請搭配總合供給與總合需求模型圖形說明。（25 分）

請繪圖並分析以下事件對債券供給、債券需求、債券均衡價格與數量的 影響。 政府預算赤字增加。（10 分） 預期通膨率增加。（15 分）

請回答下列問題：（每小題10 分，共20 分） 甲銀行擁有市值300 億元的資產，平均存續期間為2 年，該銀行負債 市值80 億元，平均存續期間為4 年。請根據上述資料，進行存續期間 模型分析（duration analysis），並說明當市場利率上升3%（上升3 個 百分點）時，該銀行的淨值（net worth）將會發生什麼變化。 乙銀行的資產中，對利率敏感資產為30 億元，固定利率資產為80 億 元；負債中，對利率敏感負債為50 億元，固定利率負債為60 億元。 請根據上述資料，對乙銀行進行缺口模型分析（gap analysis），並說明 當市場利率從10%降至5%（下降5 個百分點）時，該銀行的利潤 （profit）將會發生什麼變化。

試分析通貨膨脹率上升對財富重分配的影響。（25 分）

經濟學家常利用泰勒法則（Taylor Rule）觀察美國聯準會（Fed）所實施 的貨幣政策。請解釋泰勒法則的基本概念。另外，假設長期實質利率為 3%，目標通貨膨脹率為2%，目前通貨膨脹率為3%，且產出缺口為1%。 根據泰勒法則，計算適當的聯邦基金利率目標，並說明結果代表的政策 方向。（30 分）

自2003 年起，日本長期處於經濟停滯與通貨緊縮狀態，形成「失落的十 年」。當時經濟面臨低利率與通縮困境，傳統貨幣政策效果受限。日本央 行於2013 年推出被稱為安倍經濟學（Abenomics）的大規模寬鬆貨幣政 策，並將通膨目標提升至2%。請問為何傳統貨幣政策在零利率下限（Zero Lower Bound）下無效？並以總合供需模型分析日本央行於2013 年實施 的貨幣政策（安倍經濟學）對總體經濟的影響。請說明該政策如何影響 總體需求與總體供給，並畫出總合供需變化圖，指出其對產出與通膨的 影響。（25 分）

請以總合供給與總合需求模型，繪圖分析川普政府對進口商品課徵關 稅，對美國經濟可能產生的影響。（25 分）

從銀行利率風險管理角度，該如何分析利率變動對銀行獲利的影響，以 及當預期利率上升時，銀行可如何調整其資產與負債以避免利率風險造 成的損失？（25 分）

當一個國家國際貿易順差的同時，該國央行的外匯存底並沒有增加，該 如何解釋？（25 分）

請說明我國貨幣供給量M1B 與M2 的主要內容有何差別，再進一步分 析如果在股市交易量特別活絡下觀察到M1B 增加但M2 卻減少的現象， 該如何解釋？（25 分）

如果出現金融市場的長期利率比短期利率低的現象，該如何解釋？請詳 細說明之。（25 分）

請用流動性偏好架構，詳述較高的貨幣供給成長率是否會降低利率？ （請以圖形併以文字說明）（25 分）

近年來受到新冠肺炎疫情與俄烏戰爭影響，全球通貨膨脹大幅攀升，各國 央行紛紛採取升息措施。試回答下列問題： 為何升息可以抑制通貨膨脹？（10分） 分析升息對於銀行流動性風險的影響。（15分）

具有相同風險、流動性與賦稅特性，但距到期期限不同的債券之收益率 所形成的圖形被稱為收益曲線。請說明收益曲線三項重要的實證特性？ 並以預期理論、市場區隔理論及流動性溢酬理論解釋收益曲線的三項實 證特性。（25 分）

令M為貨幣數量、P為物價水準、Y為總合產出、V為貨幣流通速度。 請寫出交易方程式（equation of exchange）。（5分） 試比較古典學派、凱因斯學派與傅利曼現代貨幣數量學說對貨幣流通 速度的詮釋，以及其代表的政策涵義。（20分）

許多國家採用釘住通貨膨脹（Inflation Targeting）為其貨幣政策以達物價 的穩定，例如紐西蘭首先採用釘住通貨膨脹，英國、澳洲也陸續執行相 關政策，請詳述釘住通貨膨脹的優點及其面臨的問題。（25 分）

請以總合供給與總合需求模型，繪圖說明薪資物價螺旋（wage-price spiral）。面對薪資物價螺旋產生的通貨膨脹，政府可以採取那些政策因應 及其可能帶來的影響為何？（25分）

美國聯準會與美國聯邦公開市場操作委員會的法定目標為雙重要求 （dual mandate），其必須達到物價穩定與最大就業目標，請詳述貨幣政 策如何影響勞動市場？（25 分）

試舉例說明我國中央銀行因應新冠肺炎疫情實施的貨幣信用措施，及其 可能帶來的影響。（25分）

請回答下列有關金融監理與金融政策發展相關問題： 何謂系統性重要銀行（Systematically Important Banks, SIBs）？現階段 金融監督管理委員會對我國系統性重要銀行（D-SIBs）的篩選標準及 實施要求為何？（15 分） 近來「永續金融」已成為各國金融發展政策之核心之一，請說明永續 金融之主要意涵。現階段金融監督管理委員會推動「綠色金融行動方 案2.0」的重點項目有那些？請任舉三項說明之。（10 分）

相同的倒帳風險、流動性風險及稅負條件下，債券殖利率會因不同的到 期期限而不同，此稱之為利率期限結構，債券到期期限與殖利率間之關 係線則稱之為殖利率曲線（Yield Curve）。 請分別以純粹預期理論（Pure Expectation Theory）、市場區隔理論 （Market Segmentation Theory）及習性偏好理論（Preferred Habitat Theory）說明「上升型」殖利率曲線背後的緣由。（15 分） 111 年3 月美國的殖利率曲線曾出現倒掛現象（Yield Curve Inversion）， 請說明倒掛的殖利率曲線背後可能的經濟金融意涵。（10 分）

其他條件不變下，請分別說明下列各項假設性事件，是否及如何影響我 國的準備貨幣與貨幣供給量？（每小題5 分，共25 分） 新臺幣預期升值心理濃厚，外資大舉匯入，中央銀行（以下簡稱央行） 於外匯市場進行未沖銷的干預政策阻升。 中華郵政公司將存在央行的郵政儲金轉存款提出，轉購買央行發行的 儲蓄券。 因應經濟變化，美國聯準會連續升息，我國央行也決定跟著調升貼放 利率。 股市交易非常熱絡，國庫將高額的證券交易稅收轉存央行。 黃金價格暴漲，央行的外國資產市值增加。

中央銀行的貨幣政策傳遞過程有所謂的連鎖反應或漣漪效果（ripple effects），在其他條件不變下，請以美國聯準會為了反制通貨膨脹而升息 為例，繪圖並輔以文字說明聯準會的升息政策如何影響銀行準備金市 場，再影響貨幣市場，進而影響外匯市場與可貸資金市場，最後影響實 質GDP 市場。（25 分）

以美國為例，試比較2008 年次貸危機與2020 年COVID-19 疫情，對以 下總體經濟變數造成的影響有何異同？（每小題5 分，共25 分） 經濟成長率 失業率 銀行信用 房屋價格 民間消費組成（非耐久財、耐久財、服務類）

請問什麼是央行數位法定貨幣（Central Bank Digital Currencies，簡稱 CBDC）？CBDC 與民間電子支付工具之差異是什麼？CBDC 發行會對 臺灣貨幣政策的傳遞產生影響嗎？如有影響，CBDC 的設計應注意那些 面向？（25 分）

試說明公債殖利率曲線倒掛的原因及其經濟意涵。（25 分）

美國Fed、歐洲央行（ECB）、日本央行（BOJ）三大央行在COVID-19 疫情，所採取貨幣政策措施對小型開放經濟體的臺灣影響為何？因應 COVID-19 疫情，臺灣央行是否適合也跟進上述三大央行採QE 措施？ （25 分）

2021 年10 月委內瑞拉因國內惡性通貨膨脹嚴重，將面額一百萬的玻利 瓦（bolivar）紙鈔，改為一玻利瓦。 試評述通貨膨脹對所得重分配的影響。（15 分） 分析委內瑞拉以印新鈔救通貨膨脹之政策有效性。（10 分）

央行在110 年3 月18 日理監事會後記者會，提到『經濟體貨幣政策與財 政政策的協調問題』，而近期貨幣政策與財政政策的連結加深，已引發央 行獨立性與可信度受損等疑慮，恐為經濟與金融穩定帶來隱憂。請分析這 些隱憂有那些？另外，若貨幣寬鬆持續過久，會產生什麼問題？（25 分）

何謂逆選擇與道德危機？試就金融市場上，可能發生的逆選擇與道德危 機，各舉一例說明。（25 分）

Fed 大量資產購買（large-scale asset purchases）可能透過三種管道來影響 長期利率：包括投資組合平衡管道（portfolio balance channel）、流動性溢 酬管道（liquidity premium channel）及訊號管道（signal channel），請分 別解釋這三種管道。（25 分）

近年來受到新冠肺炎疫情與俄烏戰爭影響，全球通貨膨脹大幅攀升，各國 央行紛紛採取升息措施。試回答下列問題： 為何升息可以抑制通貨膨脹？（10分） 分析升息對於銀行流動性風險的影響。（15分）

假設你觀察中央銀行的資產負債表，發現某日的準備金較前一日減少一 億元，同時，資產項中的國庫券也減少一億元。請分別畫出中央銀行與 銀行體系的資產負債表，並說明中央銀行透過公開市場操作進行何種操 作可造成此結果？中央銀行這樣做的目的是為了要增加、減少或維持既 有的貨幣供給？（25 分）

令M為貨幣數量、P為物價水準、Y為總合產出、V為貨幣流通速度。 請寫出交易方程式（equation of exchange）。（5分） 試比較古典學派、凱因斯學派與傅利曼現代貨幣數量學說對貨幣流通 速度的詮釋，以及其代表的政策涵義。（20分）

假設大眾決定減少消費占所得的比例，而提高儲蓄占所得的比例。試用 IS-LM 模型，繪圖並說明大眾此舉對所得、利率、消費、投資的短期效 果。此外，若中央銀行的政策目標為維持原本的所得水準，則中央銀行 該採取那些行動？繪圖並說明中央銀行的行動所帶來的效果與影響。 （25 分）

請以總合供給與總合需求模型，繪圖說明薪資物價螺旋（wage-price spiral）。面對薪資物價螺旋產生的通貨膨脹，政府可以採取那些政策因應 及其可能帶來的影響為何？（25分）

定義：貨幣供給(M)＝通貨(C)＋存款(D)＝貨幣乘數(m)×基礎貨幣 (Monetary base, MB)，且MB＝C＋準備金(R)，R＝法定準備金＋超額 準備金(ER)，其中法定準備金＝法定準備率( D )×D。試推導出以法定準 備率、通貨對存款比率、超額準備對存款比率表示的貨幣乘數，意即求 出 ( ) D C ER m m , , D D   。並分別說明法定準備率、通貨對存款比率、超額 準備對存款比率提高對貨幣乘數的影響。（25 分）

請詳述貨幣的定義與功能。並就臺灣貨幣總計數的定義，分析當某甲將 一萬元從活期存款帳戶提出，改存一萬元的定期存款，此行為對M1A、 M1B 與M2 的影響。（25 分）

試舉例說明我國中央銀行因應新冠肺炎疫情實施的貨幣信用措施，及其 可能帶來的影響。（25分）

請分別分析下列各因素：股票市場大幅衰退、本國貨幣大幅貶值、利率 陡升，如何透過資產負債表效應引發金融危機。（25 分）

請依序回答下列有關銀行貼現業務的問題： 試述銀行的貼現業務為何？（10 分） 同一時間銀行對不同標的貼現率報價不同，主要是考慮到那些因素？ 請舉出三項並說明之。（15 分）

請依序回答下列有關貨幣乘數、貨幣基數及貨幣供給的問題： 根據貨幣基數的定義與統計，請以二項全體銀行的資產（A 與B）及一 項全體公眾的資產（C）來表示貨幣基數：貨幣基數=A+B+C。（9 分） 請分析農曆春節期間公眾持有現金增加對貨幣乘數、貨幣基數及貨幣 供給的影響。（8 分） 請分析若郵局將在中央銀行之轉存款提出並轉存一般銀行，會對貨幣 乘數、貨幣基數及貨幣供給有何影響。（8 分）

請說明中央銀行最主要的三大傳統貨幣政策，並分析每項政策相對的優 缺點。（25 分）

請問什麼是央行數位法定貨幣（Central Bank Digital Currencies，簡稱 CBDC）？CBDC 與民間電子支付工具之差異是什麼？CBDC 發行會對 臺灣貨幣政策的傳遞產生影響嗎？如有影響，CBDC 的設計應注意那些 面向？（25 分）

美國Fed、歐洲央行（ECB）、日本央行（BOJ）三大央行在COVID-19 疫情，所採取貨幣政策措施對小型開放經濟體的臺灣影響為何？因應 COVID-19 疫情，臺灣央行是否適合也跟進上述三大央行採QE 措施？ （25 分）

央行在110 年3 月18 日理監事會後記者會，提到『經濟體貨幣政策與財 政政策的協調問題』，而近期貨幣政策與財政政策的連結加深，已引發央 行獨立性與可信度受損等疑慮，恐為經濟與金融穩定帶來隱憂。請分析這 些隱憂有那些？另外，若貨幣寬鬆持續過久，會產生什麼問題？（25 分）

Fed 大量資產購買（large-scale asset purchases）可能透過三種管道來影響 長期利率：包括投資組合平衡管道（portfolio balance channel）、流動性溢 酬管道（liquidity premium channel）及訊號管道（signal channel），請分 別解釋這三種管道。（25 分）

試回答下列問題： 試述一國貨幣的價值一開始如何決定？（6分） 試述發行大面額的鈔票會影響物價嗎？試說明之。（6分） 一國普遍使用數位貨幣（Digital Money）會影響物價嗎？試說明之。 （6分） 試評論「當貨幣扮演價值儲藏功能瓦解時，貨幣作為交易媒介功能亦 同步瓦解」。（7分）

假設中央銀行資產負債表與全體銀行業的資產負債表分別如下： 中央銀行的資產負債表 兆元 資產 負債 國外資產 14.49 通貨發行額 2.46 對銀行的放款 0.80 銀行準備金存款 1.85 存放於銀行的存款 0.12 央行定存單 7.86 庫存現金 0.01 政府存款 0.24 其他資產 0.74 其他負債 2.63 權益 1.12 總計 16.16 總計 16.16 全體銀行業的資產負債表 兆元 資產 負債 國外資產 7.08 國外負債 2.75 放款 29.01 企業與個人存款 43.78 央行定存單 7.86 政府存款 1.07 證券投資 7.02 對央行負債 0.92 銀行準備金存款 1.85 對壽險公司負債 1.16 庫存現金 0.33 金融債券 1.31 其他資產 8.70 其他負債 6.60 權益 4.26 總計 61.85 總計 61.85 根據以上資訊，請計算準備貨幣與貨幣供給額M2各為多少兆元？須列 出計算過程，答案取至小數點後第二位。（8分） 請計算M2的貨幣乘數（money multiplier）為多少？全體銀行業的權益 乘數（equity multiplier）為多少？須列出計算過程，答案四捨五入，並 取至小數點後第二位。另請分別說明貨幣乘數的大小以及權益乘數的 大小各有何涵意？（9分） 央行發行定存單500億元，若貨幣乘數效果充分發揮，則此一貨幣政策 操作對貨幣供給額M2的影響為何？須列出計算過程，答案四捨五入， 並取至小數點後第二位。（8分） 33740

假設某國的經濟係以農業和農產品為基礎，並且該國係以乳酪作為貨 幣。試回答下列問題： 以乳酪作為貨幣所產生的問題為何？（8分） 隨著現代醫療技術進步，醫生開始對人們進行膽固醇檢驗，建議民眾應 減少乳酪食用量，試問此舉對該國物價及經濟將造成何種影響？（8分） 若該國政府推動工業化發展，此舉將對該國貨幣體系有何衝擊及影響？ （9分）

巴塞爾資本協定（Basel Capital Accord）的內容歷經演進，金融監督管理委 員會已修法實施巴塞爾協定三（Basel III）。為何會有巴塞爾協定？請闡述 巴塞爾協定一（Basel I）的目的與主要內容。該協定有何缺點？為此所推 出的巴塞爾協定二（Basel II）之主要內容為何？巴塞爾協定二又有何侷 限？為此所推出的巴塞爾協定三（Basel III）之主要內容為何？（25分）

試說明貨幣具中立性之涵意？試分析當一社會已處於充分就業狀態時， 如果貨幣數量增加，對物價、名目所得、實質所得、貨幣工資、實質工 資、勞動就業量之影響。請輔以圖形分析。（25分）

聯繫匯率制度是香港成為國際貿易中心和國際金融中心的重要基礎。請 說明何謂聯繫匯率制度？並分析採取聯繫匯率制度的利與弊。（25分）

試分析在下列狀況下，經濟體系內貨幣供給將如何變化？為什麼？ 人們前往臺灣銀行提款並且轉存中華郵政公司。（5分） 銀行超額準備率提高。（5分） 中央銀行降低法定準備率。（5分） 中央銀行持有外匯準備減少。（5分） 活存/儲蓄存款比率上升。（5分）

新型冠狀病毒肺炎（COVID-19）疫情衝擊全球經濟。請以總合供需模型 詳細分析新冠肺炎疫情對各國的產出、失業率、通膨率（或物價）的短期 影響與長期影響。各國政府可以如何運用貨幣政策與財政政策來減輕新 冠肺炎疫情的衝擊？（25分）