經建行政 111 年貨幣銀行學考古題

為什麼長期公債殖利率通常高於短期公債殖利率？（10 分） 當長期公債殖利率低於短期公債殖利率時，對市場帶來什麼訊息？ （15 分）

請回答下列有關金融監理與金融政策發展相關問題： 何謂系統性重要銀行（Systematically Important Banks, SIBs）？現階段 金融監督管理委員會對我國系統性重要銀行（D-SIBs）的篩選標準及 實施要求為何？（15 分） 近來「永續金融」已成為各國金融發展政策之核心之一，請說明永續 金融之主要意涵。現階段金融監督管理委員會推動「綠色金融行動方 案2.0」的重點項目有那些？請任舉三項說明之。（10 分）

試分析當一個國家長期面臨巨額貿易逆差，對其貨幣價值及經濟所帶來 的影響。（25 分）

相同的倒帳風險、流動性風險及稅負條件下，債券殖利率會因不同的到 期期限而不同，此稱之為利率期限結構，債券到期期限與殖利率間之關 係線則稱之為殖利率曲線（Yield Curve）。 請分別以純粹預期理論（Pure Expectation Theory）、市場區隔理論 （Market Segmentation Theory）及習性偏好理論（Preferred Habitat Theory）說明「上升型」殖利率曲線背後的緣由。（15 分） 111 年3 月美國的殖利率曲線曾出現倒掛現象（Yield Curve Inversion）， 請說明倒掛的殖利率曲線背後可能的經濟金融意涵。（10 分）

根據可貸資金理論，分別繪圖債券市場與可貸資金市場，討論以下兩種 情況： 當政府發生預算剩餘時，對債券價格及利率的影響。（15 分） 當債券相對於其他資產的風險增加時，對債券價格及利率的影響。 （10 分）

其他條件不變下，請分別說明下列各項假設性事件，是否及如何影響我 國的準備貨幣與貨幣供給量？（每小題5 分，共25 分） 新臺幣預期升值心理濃厚，外資大舉匯入，中央銀行（以下簡稱央行） 於外匯市場進行未沖銷的干預政策阻升。 中華郵政公司將存在央行的郵政儲金轉存款提出，轉購買央行發行的 儲蓄券。 因應經濟變化，美國聯準會連續升息，我國央行也決定跟著調升貼放 利率。 股市交易非常熱絡，國庫將高額的證券交易稅收轉存央行。 黃金價格暴漲，央行的外國資產市值增加。

試說明為何貨幣政策自主性、固定匯率制度與資本完全自由移動三個目 標，無法同時達成？（25 分）

中央銀行的貨幣政策傳遞過程有所謂的連鎖反應或漣漪效果（ripple effects），在其他條件不變下，請以美國聯準會為了反制通貨膨脹而升息 為例，繪圖並輔以文字說明聯準會的升息政策如何影響銀行準備金市 場，再影響貨幣市場，進而影響外匯市場與可貸資金市場，最後影響實 質GDP 市場。（25 分）