經建行政 108 年貨幣銀行學考古題

請運用準備金市場（銀行間拆款市場）的供需模型，來分析中央銀行的 ⑴公開市場買入操作⑵調降（重）貼現率⑶調降法定存款準備率之貨幣 政策對拆款利率與準備金的直接效果，並說明後續對長期利率與貨幣供 給的間接效果。（假設中央銀行對存款準備金不支付利息，且一開始（重） 貼現率高於拆款利率）（25 分）

㈠請詳細說明未拋補利率平價（uncovered interest rate parity）理論。（10 分） ㈡若本國利率為2%，美國利率為5%，請分別從未拋補利率平價與利差 交易（carry trade）的角度來說明並預測新臺幣對美元的升貶值。（15 分）

經濟模型經常假設貨幣供給為由中央銀行所完全控制的外生變數，請由 貨幣供給模型M = m × B 來討論上述假設的合理性。（M 為貨幣供給，m 為貨幣乘數，B 為貨幣基數）（25 分）

何謂鑄幣稅（seigniorage）？何謂通貨膨脹稅（inflation tax）？兩者有 何區別？（25 分）