經建行政 101 年貨幣銀行學考古題

假設中央銀行的實質利率法則遵守泰勒法則（Taylor’s rule）如下： r = 2+0.5 π 其中，r 為實質利率，而π 為通貨膨脹率。而當現代菲力普曲線設為： π = πe – 3(U – Un) + μ 其中，πe 為預期通貨膨脹率，U為失業率，Un為自然失業率，而μ為反應供給面因 素的價格干擾，如石油價格。 在理性預期假說下，πe 等於落後一期通貨膨脹率π-1，在無加速通貨膨脹率失業（ Non-accelerating inflation rate of unemployment）下，回答下列問題： 若π-1= 2，μ = 0，而Un = 3，請問實質利率、通貨膨脹率和失業率各為多少？（ 15 分） 若因石油價格上漲而致μ = 3，名目利率漲幅是否會高於通貨膨脹率增幅？說明 之。（10 分）

歐債危機引爆國際股市動盪，跨國基金為因應投資人贖回需求，競相拋售台股且將 大量資金撤離臺灣，對臺灣金融體系造成重大衝擊。面對此種金融情勢發展，試回 答下列相關問題： 面對美元兌換新臺幣匯率迅速升值超越30 元，如果中央銀行設定新臺幣匯率目標 為29.5 元，為兼顧穩定貨幣供給不變，試問應該採取何種操作策略因應？（12 分） 就央行而言，在其執行題的操作策略過程中，將可獲取那些利益？不過也需支 付何種代價？（13 分）

何謂資訊不對稱？它會產生什麼樣的問題？（15 分） 何以巨幅且非預期之股票下挫會導致資訊不對稱問題惡化？說明之。（10 分）

中央銀行經濟研究處利用1990~2000 年與2001~2011 年兩段期間的時間數列資料， 驗證臺灣實質貨幣需求函數，分別獲得下列兩條迴歸方程式，所有解釋變數的係數 值均為顯著： 1990~2000 1 ln 3.0 ln 01 .0 ln 5.0 ln − + − = t t t t m i y m 2001~2011 1 ln 4.0 ln 5.0 ln 01 .0 ln − + − = t t t t m i y m P M m 2 2 = ，P是物價指數， 是實質 ，i是90 天期商業本票利率。在其他條件 不變下，針對上述貨幣需求函數型態，試運用IS-LM 分析回答下列問題： y GDP 在這兩段期間內，臺灣的實質部門呈現隨機波動，央行採取釘住貨幣數量或釘住 利率策略，何者將可發揮較佳效果？（12 分） 在這兩段期間各自爆發亞洲金融風暴與國際金融海嘯，政府採取權衡性貨幣政策 或財政政策來紓緩景氣衰退困境，何種政策效果將會較佳？（13 分）

若烏托邦國的流通通貨為500 元，商銀存款為5,000 元而超額準備則有50 元，若存 款準備率為10%，請根據以上資料回答下述問題： 計算烏托邦國的貨幣乘數（取四捨五入並計算至兩位小數）和準備貨幣（即貨幣 基數）。（10 分） 若烏托邦國人民將通貨100 元存入商銀，在商銀不改超額準備下，計算烏托邦國 的貨幣供給變動。（15 分）

某國主計處估計該國在2011 年的Okun 法則為 ，而Phillips 曲 線函數為 。 與u 是實際與自然失業率， 與 是實際與 自然產出， ) ( 8.0 ) ( * * y y u u − − = − z u u e 1.0 ) ( 5.0 * + − − = π π u * y * y π 與 e π 是實際與預期通貨膨脹率，是供給面衝擊。另外，2011 年的總 需求函數為 z π 5.0 − = 100 y ，試回答下列問題： 該國人們係以靜態預期方式來形成預期通貨膨脹率，而2010 年的通貨膨脹率是 3%，2011 年的自然產出是100，試問2011 年的短期Lucas 總供給函數型態為何？ （12 分） 2011 年國際油價上漲引發供給面衝擊 10 = z 。該國財政部為紓緩油價上漲對景氣 衝擊，決定擴大政府支出 5.5 = g ，試問該國在2011 年的短期均衡產出與通貨膨 脹率為何？（13 分） 101年公務人員高等考試三級考試試題 代號： 類 科： 金融保險、經建行政、商業行政 全一張 （背面） 31740 32440 32740

如果石油價格上漲帶動油電雙漲將成為長期趨勢，實施釘住通貨膨脹目標的中央銀 行採取調升實質利率措施，是否不失為是一種同時兼顧安定通貨膨脹和安定產出雙 重目標的貨幣政策？（25 分）

在1960 年代期間，臺灣金融體系處於資金匱乏狀態，當時臺灣銀行的授信條件為： 所有放款利率均為10%，借款者須在活期帳戶維持放款金額20%的活存餘額以及提 供擔保品。另外，臺灣銀行支付活期存款利率2%，提存活存的法定準備率10%，而 超額準備維持為零。當時某家上市公司向臺灣銀行申請廠房設備抵押放款1,000 萬 元，試計算下列問題：（計算過程中若有需要，請提出相關假設） 臺灣銀行承作該筆放款獲取的有效放款利率為何？（12 分） 該上市公司實際負擔的借款利率為何？（13 分）