證券交易法 第 139 條（有價證券上市之申請）
- 1.依本法發行之有價證券，得由發行人向證券交易所申請上市。
- 2.股票已上市之公司，再發行新股者，其新股股票於向股東交付之日起上市買賣。但公司有第一百五十六條第一項各款情事之一時，主管機關得限制其上市買賣。
- 3.前項發行新股上市買賣之公司，應於新股上市後十日內，將有關文件送達證券交易所。
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重點摘要證券交易法第139條規定，已上市公司再發行新股，新股於向股東交付之日起自動上市買賣，但主管機關得依第156條第1項情事限制買賣。
Q · 公司增資發的新股，什麼時候可以上市買賣？
依證券交易法第139條第2項，股票已上市之公司再發行新股，新股股票於向股東交付之日起即自動上市買賣，不需重新申請上市審查。但若公司有第156條第1項各款情事之一（如有危害市場秩序或損及公益之虞），主管機關得限制其上市買賣。另依第3項，發行公司應於新股上市後10日內將相關文件送達證券交易所，逾期將觸發違約處置。
白話解讀
每個人都聽過「某某公司今天上市」的新聞，但很少人知道「上市」背後是這條法律啟動的。它說兩件事：第一，依本法發行過的有價證券，公司可以向交易所申請上市；第二，股票已上市的公司如果再發行新股，新股在交付給股東的那天就自動上市買賣，不用重新申請。但有個但書：如果公司出現第 156 條第 1 項列的幾種麻煩（涉嫌內線交易、財報重大疏失、經營危機等），主管機關可以把你的新股「關進小黑屋」限制買賣。對投資人來說，這條規定藏著一個很少人注意的訊號：一家公司發了新股卻被限制上市，那幾乎等於金管會對這家公司發出黃色警報。新聞不會明講，但看條文的人看得懂。
法律定性
證券交易法第139條為有價證券上市的雙軌規範：第一項為首次上市申請制（發行人向證券交易所申請審查），第二項為已上市公司新股的自動上市制（新股交付日起自動上市買賣），並設但書授權主管機關於第156條第1項情事時限制買賣，第三項課予發行公司新股上市後10日內送件義務。
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Q1我買的股票發新股，什麼時候可以賣？▾
依本條第2項，新股在公司向股東交付那一天起就自動上市買賣，不需要另行審查。所以你認購的新股一收到就可以直接賣出，只要沒有主管機關的限制買賣令。實務上新股交付通常在股款繳納後約一到兩週，具體時程看公司公告。
Q2什麼情況下新股會被限制上市買賣？▾
本條第2項但書引用第156條第1項的情事，包括公司股票有危害市場秩序或損及公益之虞的重大事由。主管機關金管會有權限制該公司新股上市買賣以保護投資人。這個限制在實務上不常出現，但一旦出現幾乎是重大警訊。
Q3證券交易法第139條在規定什麼？▾
規範有價證券上市的兩條路徑：首次上市申請審查（第1項）與已上市公司新股自動上市（第2項），並授權主管機關限制買賣。
Q4首次上市和新股自動上市差在哪？▾
首次上市走完整申請審查（第1項）；新股自動上市免重新審查、交付日起即可買賣（第2項），但仍受156條限制。
Q5什麼叫限制上市買賣？▾
公司有第156條第1項危害市場秩序或損及公益之虞等情事時，主管機關得限制其證券上市買賣，是政策性的把關手段。
Q6上市審查跟主管機關限制差在哪？▾
交易所審查是技術性把關，金管會的156條限制是政策性處分，後者殺傷力更大、是更強的風險訊號。
Q7有價證券上市怎麼申請？▾
首次發行者由發行人向證券交易所申請、進行上市審查並訂立上市契約；已上市公司新股則於交付日自動上市無須申請。
Q8新股上市後要做什麼？▾
依第3項，發行公司應於新股上市後10日內將相關文件送達證券交易所，逾期將觸發違約處置。
Q9新股交付日大約什麼時候？▾
實務上多在股款繳納完成後約一到兩週，具體以公司公告為準，交付日起新股即可上市買賣。
Q10怎麼判斷一家公司新股有沒有被限制？▾
查詢金管會公告與證交所重大訊息，若公告引用第156條第1項限制其新股上市買賣，即為政策性警訊。
Q11證交法139條 vs 公司法新股發行差在哪？▾
公司法266條管的是公司內部發行新股的程序與條件；139條管的是新股在集中市場上市買賣的時點與限制。
Q12首次上市 vs 增資新股的股性差在哪？▾
首次上市有蜜月期與解鎖規則的議題；增資新股是既有上市股的延伸，交付即可賣，兩者風險與分析角度不同。
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