證券交易法 第 154 條（賠償準備金與優先受償權）

股票本身沒事。依集保規定股票由集保公司保管，券商只是帳戶代管人。但若有未交割的買進或賣出在途部位，就會啟動本條的保護機制。實務上查看集保帳戶對帳單，已入帳的股票都在你自己名下，跟券商財務狀況無關，不會被當作券商資產處分。

交割結算基金規模依第108條與第132條提存，金額公開可查，台灣證交所每月公布基金總額。歷史上尚未發生基金被提領到不足清償的情形。基金不足時還有第154條第三項加第55條第2項的後續追償機制作為第二層保護。

在交割結算基金這個專屬池子裡，委託人排第二順位，明文高於券商本身。這是證券交易法第154條第二項的法定順位，不是行政慣例，出事時投資人不是跟其他債權人一起按比例分。

規定交易所賠償準備金提存與交割結算基金優先受償順位，是集中市場違約風險的核心安全網。

依序為證券交易所、委託人（投資人）、券商，投資人排第二、高於券商本身。

證券交易所從交易經手費提存的準備金，供前條（第153條）代償支付使用。

委託證券商在集中市場買賣有價證券的投資人，享第二順位優先受償。

保全帳戶證據 → 確認委託人身分 → 向交易所/金管會查基金啟動 → 依154條第二項按順位主張受償。

未受清償部分依154條第三項加第55條第2項向券商本身繼續求償，作為第二層保護。

查集保帳戶對帳單，已入帳股票在你名下、非券商資產；啟動本條保護的是在途未交割部位。

證券交易所每月公布基金總額，金額公開可查。

賠償準備金由交易所提存供代償；交割結算基金由券商繳交供結算違約，來源、用途、管理都不同。