證券交易法 第 154 條（賠償準備金與優先受償權）

在交割結算基金這個專屬池子裡，委託人排第二順位，明文高於券商本身。這是證券交易法第154條第二項的法定順位，不是行政慣例，出事時投資人不是跟其他債權人一起按比例分。

規定交易所賠償準備金提存與交割結算基金優先受償順位，是集中市場違約風險的核心安全網。

依序為證券交易所、委託人（投資人）、券商，投資人排第二、高於券商本身。

證券交易所從交易經手費提存的準備金，供前條（第153條）代償支付使用。

委託證券商在集中市場買賣有價證券的投資人，享第二順位優先受償。

保全帳戶證據 → 確認委託人身分 → 向交易所/金管會查基金啟動 → 依154條第二項按順位主張受償。

未受清償部分依154條第三項加第55條第2項向券商本身繼續求償，作為第二層保護。

查集保帳戶對帳單，已入帳股票在你名下、非券商資產；啟動本條保護的是在途未交割部位。

證券交易所每月公布基金總額，金額公開可查。

賠償準備金由交易所提存供代償；交割結算基金由券商繳交供結算違約，來源、用途、管理都不同。