證券交易法 第 43-7 條（有價證券之私募及再行賣出之禁止行為）
- 1.有價證券之私募及再行賣出，不得為一般性廣告或公開勸誘之行為。
- 2.違反前項規定者，視為對非特定人公開招募之行為。
白話與解析 AI 輔助整理，以原文為準
重點摘要證券交易法第 43 條之 7 規定，有價證券私募及再行賣出不得為一般性廣告或公開勸誘，違反者視為對非特定人公開招募。
Q · 私募的股票可以打廣告或在網路上找人買嗎？
依證券交易法第 43 條之 7，有價證券的私募及再行賣出，都不得為一般性廣告或公開勸誘。一旦違反，第二項直接把你的行為「視為對非特定人公開招募」——意思是你必須回頭補齊公開說明書、主管機關申報等全套公開發行程序，沒補就是違法公開招募，刑事責任跟著來。判斷重點不在你有沒有說「快來買」，而在訊息受眾是不是不特定的公眾。
白話解讀
兩句話，但殺傷力極大。私募的股票和再轉賣出去的私募股票，都不能做廣告、不能公開拉人來買。一旦你做了，法律效果是毀滅性的：你的「私募」直接被視為「公開招募」。這意味著什麼？意味著你必須回頭補齊所有公開發行的程序：公開說明書、主管機關審查、資訊揭露、投資人保護義務，全部都要。沒做？那就是違法的公開招募，刑事責任跟著來。這條存在的理由很純粹：私募之所以能享受程序簡化的優惠，前提就是它只面對少數專業投資人。你一做廣告，這個前提就不成立了，優惠自然收回。
法律定性
證券交易法第 43 條之 7 為私募有價證券的廣告禁令規範，明定私募及其再行賣出不得為一般性廣告或公開勸誘，違反者擬制為對非特定人之公開招募，藉此維繫私募制度「僅面向少數特定投資人」的前提，防止私募資訊外溢至不特定公眾。
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Q1公司在股東會通過私募後發新聞稿公告，這算公開勸誘嗎？▾
重大訊息公告是法定義務，不等於公開勸誘。但新聞稿內容必須限於事實陳述，不能出現「歡迎認購」「投資機會」等招攬文字。實務上最安全是新聞稿只揭露股東會決議內容，應募人接洽完全走私下管道。
Q2在投資人晚宴上對在場的人介紹私募案，算公開勸誘嗎？▾
通常不算，前提是在場者都符合證交法第 43 條之 6 資格的專業投資人或金融機構。關鍵在受眾是否為特定、有資格的少數人。若晚宴公開報名任何人可參加則有風險。
Q3私募股票可以打廣告嗎？▾
不行。依證交法第 43 條之 7，私募及再行賣出均不得為一般性廣告或公開勸誘，違反者視為對非特定人公開招募。
Q4在 LINE 群組推薦私募股票算違法嗎？▾
若群組為不特定多數人，於其中招攬私募股票買受，可能被認定為公開勸誘而觸發第二項，視為公開招募。群組人數、是否經資格篩選為認定關鍵。
Q5證交法 43 條之 7 是什麼？▾
私募廣告禁令，規定私募及再賣出不得廣告或公開勸誘，違反就視為公開招募。
Q6什麼是一般性廣告或公開勸誘？▾
對不特定公眾以廣告、公告、網路貼文等方式招攬認購或買受私募證券的行為。
Q7私募和公開發行差在哪？▾
私募面向少數特定投資人、免公開說明書與申報；公開發行面向不特定公眾、須全套程序。
Q8「視為公開招募」是什麼意思？▾
法律擬制效果，違反廣告禁令者即須適用所有公開招募義務，非僅警告性宣示。
Q9私募要怎麼做才不會踩到廣告禁令？▾
封鎖官網／社群／新聞稿的招攬文字，所有勸誘限定在已確認資格的特定應募人。
Q10私募股票要再賣出怎麼做才合法？▾
只能透過私人管道接觸符合資格買方，並符合第 43 條之 8 的轉讓條件。
Q11發現某公司私募有公開勸誘怎麼檢舉？▾
保留廣告截圖、連結、貼文時間等證據，向金管會證期局檢舉。
Q12怎麼判斷一個溝通行為算不算公開勸誘？▾
看受眾是否不特定：群組人數、平台是否開放、對象有無經資格篩選都是認定因素。
容易搞混的概念 AI 輔助整理
| 比較面向 | private_placement | public_offering |
|---|---|---|
| 對象 | 少數特定／專業投資人 | 不特定公眾 |
| 廣告勸誘 | 禁止（本條） | 允許並受規範 |
| 公開說明書 | 免 | 強制（第 30、31 條） |
| 主管機關申報 | 免事前申報 | 強制（第 22 條） |
| 違反效果 | 視為公開招募／第 174 條刑責 | — |
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