證券交易法 第 61 條（有價證券買賣融資融券之成數）
有價證券買賣融資融券之額度、期限及融資比率、融券保證金成數，由主管機關商經中央銀行同意後定之；有價證券得為融資融券標準，由主管機關定之。
白話與解析 AI 輔助整理，以原文為準
重點摘要證券交易法第 61 條規定融資比率、融券保證金成數由金管會商經中央銀行同意後訂定，融資融券標的則由金管會單獨核定。
Q · 融資成數是誰決定的？券商可以自己訂嗎？
依證券交易法第 61 條，融資比率、融券保證金成數、額度與期限，由主管機關（金管會）商經中央銀行同意後訂定；至於哪些有價證券可以被融資融券，則由金管會單獨決定。券商只能在主管機關訂的上限以內自訂更嚴格的風控標準，不能突破天花板。這就是信用交易的「雙鑰匙」設計：證券監管與貨幣政策必須同時點頭。
白話解讀
股市裡有一個你看不見的開關，它決定了你能借多少錢買股票、需要押多少保證金才能放空。這個開關不在券商手上，在金管會和中央銀行手上。融資比率（你能借多少成）、融券保證金成數（你要押多少才能借股票來賣）、融資融券的總額度和期限，全部由這兩個機關聯合決定。「哪些股票可以被融資融券」這件事，則由金管會單獨決定。為什麼央行要插手？因為融資融券本質上是信用擴張。當太多人借錢買股票，等於金融系統裡多出了一堆槓桿，這跟貨幣政策直接相關。所以這條要求金管會必須「商經中央銀行同意」，不是客氣的諮詢，是雙鑰匙機制：兩個機關同時點頭才能動。
法律定性
證券交易法第 61 條為信用交易授權性規範，將融資融券的額度、期限、融資比率、融券保證金成數之決定權，交由主管機關商經中央銀行同意後訂定，並由主管機關單獨核定融資融券標的範圍，構成台灣股市信用槓桿的監理閥門。
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🧮 本條試算
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🗺 判斷流程
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Q1融資成數現在是多少？誰可以改？▾
融資比率與融券保證金成數由金管會商經中央銀行同意後訂定，券商可在上限內自訂更嚴格標準。重點在「商經同意」：金管會不能單方決定，必須央行點頭。金管會有時會針對特定類型股票個別調整，並非所有股票成數一致。
Q2為什麼有些股票不能融資融券？▾
有價證券得為融資融券標準由金管會單獨核定，通常考量流動性、公司財務狀況、股價波動度。一支股票被移出融資融券標的，往往是財務或營運出狀況的早期信號。
Q3央行為什麼可以管融資成數？▾
融資融券本質是信用擴張，會放大整體市場槓桿，與貨幣政策及系統性風險直接相關，因此本條要求金管會須商經中央銀行同意。
Q4融資成數誰決定？▾
由金管會商經中央銀行同意後訂定，券商只能在上限內趨嚴，不能突破天花板。
Q5融資比率和融券保證金成數差在哪？▾
融資比率是買股可借的成數、融券保證金成數是放空要押的比例，兩者都由金管會商經央行同意訂定。
Q6什麼叫『商經中央銀行同意』？▾
金管會不能單方決定，必須先取得央行同意，是證券監管與貨幣政策的雙鑰匙機制。
Q7有價證券得為融資融券標準是什麼？▾
指哪些股票可被信用交易的核定標準，由金管會依流動性、財務、波動度單獨決定。
Q8融資可以借多少錢怎麼算？▾
融資金額 = 股價 × 股數 × 融資成數，剩餘為自備款。成數上限由金管會商經央行同意訂定。
Q9怎麼提前知道融資成數要調整？▾
定期巡覽金管會證期局與證交所公告，並留意央行政策記者會的『信用管控』用語。
Q10融資成數調降後該怎麼辦？▾
盤點維持率緩衝，於規則生效前減碼或補繳保證金，避免被動斷頭。
Q11怎麼確認某支股票能不能融資融券？▾
查證交所公告的融資融券標的清單，標的範圍由金管會核定，會隨個股條件異動。
Q12融資成數的券商版 vs 法定上限差在哪？▾
法定上限是金管會商經央行同意的天花板，券商可在天花板以下自訂更嚴格標準，不能更寬鬆。
容易搞混的概念 AI 輔助整理
| 項目 | 需商經央行同意 | 金管會單獨決定 |
|---|---|---|
| 決策機制 | 額度、期限、融資比率、融券保證金成數 | 有價證券得為融資融券標準 |
| 政策考量 | 信用擴張、貨幣政策、系統性風險 | 個股流動性、財務狀況、波動度 |
| 對投資人影響 | 可借金額、保證金、是否被斷頭 | 該股能否做信用交易 |
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