證券交易法 第 62 條（自行買賣有價證券之限制）
- 1.證券經紀商或證券自營商，在其營業處所受託或自行買賣有價證券者，非經主管機關核准不得為之。
- 2.前項買賣之管理辦法，由主管機關定之。
- 3.第一百五十六條及第一百五十七條之規定，於第一項之買賣準用之。
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重點摘要證券交易法第62條規定，證券商在營業處所（店頭市場）受託或自行買賣有價證券，非經主管機關核准不得為之，並準用反操縱與短線交易歸入規定。
Q · 券商在自己的營業處所買賣股票需要核准嗎？
依證券交易法第62條第1項，證券經紀商或自營商要在自己的營業處所受託或自行買賣有價證券（即店頭市場交易），必須先取得主管機關金管會核准，否則不得為之。第2項授權主管機關訂定管理辦法，第3項明定第156條反操縱、第157條短線交易歸入規定於店頭買賣準用。換言之，交易場所雖不同，市場紀律的紅線一樣適用。
白話解讀
台灣的股票市場不只有一個交易場所。除了台灣證券交易所的集中市場，還有券商營業處所的店頭市場（現在的櫃買中心）。這條規定的是：券商想在自己的營業處所受託或自行買賣有價證券，必須先拿到金管會的核准。為什麼要另外管？因為店頭市場的交易模式跟集中市場不一樣：沒有統一的撮合系統、交易透明度不同、價格形成機制也不同。但第三項畫了一條紅線：即使是在店頭市場，反操縱（第156條）和內部人短線交易歸入（第157條）的規則照樣適用。換句話說，你不能因為換了一個交易場所就以為遊戲規則不同。紅線在哪裡都是紅線。
法律定性
證券交易法第62條為店頭市場（營業處所買賣）之法源規範，採核准制管制券商在集中市場以外進行受託或自行買賣有價證券，並準用反操縱與內部人短線交易歸入規定，構成台灣興櫃、櫃買等場外交易的監理基礎。
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Q1上櫃股票跟上市股票在法律保障上有什麼差別？▾
最核心的差別在交易場所和撮合機制。上市股票在台灣證券交易所以集中競價撮合，上櫃股票在櫃買中心交易。但本條第三項確保反操縱和短線交易歸入規定同樣適用，法律保障的底線一樣。實務上的差別在流動性和資訊透明度：上櫃股票成交量通常較低、法人研究報告較少，資訊不對稱風險比上市股票大。
Q2興櫃股票買賣安全嗎？▾
興櫃市場是依本條核准的店頭交易市場，由櫃買中心管理，是合法的交易平台，但風險比上市櫃股票高：公司資訊揭露義務較低、流動性差、價格波動大。本條反操縱規定同樣適用，但因市場特性，操縱行為偵測與舉證更困難。內行人提示：興櫃議價空間大，同一支股票在不同券商可能拿到不同價格。
Q3店頭市場也要遵守反操縱規定嗎？▾
要。證券交易法第62條第3項明定第156條反操縱、第157條短線交易歸入規定於店頭買賣準用。立法者在1988年修法刻意保留並強化準用，就是防止有人利用店頭市場特性鑽漏洞。換交易場所不等於換遊戲規則，紅線在哪裡都是紅線。
Q4店頭市場是什麼？▾
集中市場以外、由券商在營業處所進行的有價證券交易市場，台灣的興櫃與櫃買中心都屬此類，依證交法第62條須經金管會核准。
Q5證交法62條在規範什麼？▾
規範券商在營業處所買賣有價證券採核准制，並準用第156條反操縱、第157條短線交易歸入規定。
Q6什麼是營業處所買賣？▾
指券商不透過集中市場、而在自己櫃檯受託或自行買賣有價證券的店頭交易模式。
Q7上市、上櫃、興櫃差在哪？▾
上市在證交所集中市場，上櫃、興櫃在櫃買中心店頭市場；後者資訊揭露與流動性較低。
Q8興櫃股票怎麼買？▾
透過具第62條核准資格的券商在櫃買中心店頭市場下單，留意議價空間與報價合理性。
Q9怎麼確認券商有店頭買賣核准？▾
向券商索取核准文號、查詢櫃買中心會員名單，或向金管會證期局確認。
Q10店頭市場買賣怎麼自保？▾
要求議價紀錄或參考價格區間、核對成交價合理性、保存對帳單與委託紀錄。
Q11懷疑店頭交易被操縱怎麼處理？▾
保留交易紀錄向券商合規部門申訴，必要時向櫃買中心、金管會投訴或向檢調檢舉。
Q12集中市場 vs 店頭市場差在哪？▾
集中市場集中競價、透明度高；店頭市場議價成交、資訊不對稱風險高，但反操縱紅線同樣適用。
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