證券交易法 第 163 條（證券交易所違法之處分）
- 1.證券交易所之行為，有違反法令或本於法令之行政處分，或妨害公益或擾亂社會秩序時，主管機關得為左列之處分： 一、解散證券交易所。 二、停止或禁止證券交易所之全部或一部業務。但停止期間，不得逾三個月。 三、以命令解任其董事、監事、監察人或經理人。 四、糾正。
- 2.主管機關為前項第一款或第二款之處分時，應先報經行政院核准。
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重點摘要證券交易法第 163 條規定主管機關對證交所有解散、停業、命令解任、糾正四級處分，解散與停業須先報行政院核准。
Q · 證交所出大問題時，主管機關可以做什麼處分？
依證券交易法第 163 條，證券交易所有違反法令、妨害公益或擾亂社會秩序情事時，主管機關（金管會）得為四種處分：解散證券交易所、停止或禁止全部或一部業務（停業不得逾三個月）、命令解任董事監事監察人或經理人、糾正。其中解散與停業前兩款最重，主管機關不能自行決定，須先報經行政院核准。
白話解讀
這條是證券交易所的核武級條款。四種處分排成一條從輕到重的階梯：糾正、解任董監事經理人、停業、解散。最嚴厲的解散意味著讓整個證交所從法律上消失。停業一次不能超過三個月，因為停超過三個月台灣整個資本市場會崩潰。解任董監事高層是針對「人」的處分。糾正則是最輕的書面警告。為什麼要寫這條？因為台灣只有一家證券交易所，它是壟斷的市場基礎設施，如果它出了大問題（違反法令、妨害公益、擾亂社會秩序），沒有市場機制可以懲罰它，只能靠國家權力直接介入。這條最有意思的地方在於：解散和停業這兩種最重的處分，主管機關自己不能決定，必須先報行政院核准。這個設計說明立法者很清楚這四個按鈕的重量，前兩個威力太大，不能由金管會單獨按下。
法律定性
證券交易法第 163 條為證券交易所之行政監督處分總則，賦予主管機關在交易所違法、妨害公益或擾亂社會秩序時，從糾正、命令解任、停業到解散四級由輕至重的處分權限，並以「解散、停業須報行政院核准」作為最重處分的程序剎車。
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Q1為什麼停業不能超過三個月？▾
因為證交所是全國唯一的集中交易市場，停業期間所有上市股票買賣都會停擺，影響從個人投資人到企業融資到國家金融穩定。三個月已是立法者認定的極限，超過會造成比問題本身更嚴重的市場真空。這也是停業與解散須先報行政院核准的原因——已屬國家經濟政策層級的決定。
Q2歷史上這條被用過嗎？▾
實務上啟動到停業或解散層級的紀錄極罕見，較常見的是糾正，偶有命令解任。這條主要作用是嚇阻與談判籌碼，不是日常工具。金融監理史上，最強的處分條款往往用得最少，但其存在改變了整個監理互動的動態。
Q3證交所被處分後還能打官司嗎？▾
可以，行政處分本身得提訴願、行政訴訟。但證交所董事長人選、預算與業務都受主管機關控制，正面興訟動機很低，真正的救濟通常透過公文溝通與政治協商完成。這種形式上可救濟、實質上少訴訟的現象，是金融自律機構受特別監督時的普遍特徵。
Q4證券交易法 163 條是什麼？▾
規定主管機關對證券交易所的四種行政處分：解散、停業、命令解任、糾正，是證交所監理的核心條款。
Q5證交所四種處分差在哪？▾
糾正最輕（書面警告）、命令解任針對人、停業（不逾三月）與解散最重且須報行政院核准，構成由輕至重的階梯。
Q6什麼叫妨害公益或擾亂社會秩序？▾
指證交所行為損及市場公共利益或金融穩定的概括要件，與違反法令並列為啟動處分的事由。
Q7命令解任是什麼意思？▾
主管機關直接下令解除證交所董事、監事、監察人或經理人職務，是針對人的處分，被解任者職涯可能就此終結。
Q8如何讓主管機關對證交所啟動處分？▾
蒐集違法事證 → 向金管會具名檢舉並援引第 163 條 → 必要時同步刑事報案與向立委陳情增加動能。
Q9證交所被處分後怎麼救濟？▾
處分送達後 30 日內提訴願，再不服可提行政訴訟；被命令解任的個人可個別提行政救濟。
Q10解散或停業的程序怎麼走？▾
主管機關擬解散或停業時，須先報經行政院核准才能生效，此前置階段通常有協商空間。
Q11怎麼判斷會用到哪一款處分？▾
看違法情節輕重：例行性瑕疵多用糾正，高層涉弊用命令解任，系統性失靈才考慮停業或解散。
Q12糾正 vs 命令解任哪個重？▾
命令解任重得多。糾正僅書面警告且對機構，命令解任直接終結特定高層職務、針對人，影響個人職涯。
容易搞混的概念 AI 輔助整理
| 處分款別 | 嚴厲度 | 對象 | 是否須行政院核准 | 實務使用頻率 |
|---|---|---|---|---|
| 第四款 糾正 | 最輕 | 證交所 | 否 | 較常見（接近例行溝通） |
| 第三款 命令解任 | 中 | 董事/監事/監察人/經理人（對人） | 否 | 偶有 |
| 第二款 停業 | 重 | 證交所全部或一部業務（不逾三個月） | 是 | 極罕見 |
| 第一款 解散 | 最重 | 整個證交所 | 是 | 歷史上未啟動 |
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