證券交易法 第 18 條（核准經營）
- 1.經營證券金融事業、證券集中保管事業或其他證券服務事業，應經主管機關之核准。
- 2.前項事業之設立條件、申請核准之程序、財務、業務與管理及其他應遵行事項之規則，由主管機關定之。
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重點摘要證券交易法第18條規定，經營證券金融事業、證券集中保管事業或其他證券服務事業，均應經主管機關核准，採核准制嚴格控管金融基礎設施。
Q · 想經營集保或證券金融業務，需要主管機關同意嗎？
依證券交易法第18條，經營證券金融事業、證券集中保管事業或其他證券服務事業，都必須經主管機關（金融監督管理委員會）核准，採核准制而非登記制。第二項並把設立條件、申請程序、財務業務及管理等細節，授權主管機關以管理規則訂定。未經核准經營，將涉及第174條的刑事責任。
白話解讀
你每次買賣股票，從下單到交割完成中間經手的不只有券商。你的股票存在集保公司（證券集中保管事業），融資融券靠的是證金公司（證券金融事業），這些幕後公司撐起整個交易基礎設施。這條規定：想經營這些事業，通通要經金管會核准，沒有例外。第二項把設立條件、申請程序、財務管理的細節全部授權給金管會用規則訂定。原本這條還管證券投信和投顧，但2004年這兩種事業獨立出去有了自己的專法（證券投資信託及顧問法），本條的管轄範圍縮小到金融、集保和其他服務事業。你看不到這些公司的招牌，但你的錢和股票安不安全，取決於它們被管得嚴不嚴。
法律定性
證券交易法第18條是金融市場基礎設施的准入規範，要求經營證券金融事業、證券集中保管事業或其他證券服務事業均須經主管機關核准，並授權主管機關訂定設立條件、申請程序與財務業務管理規則，以核准制確保結算、保管與融資融券等基礎服務的穩定與安全。
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Q1證券金融公司跟我有什麼關係？▾
只要你做過融資買股票或融券放空，你的交易對手就不只是券商，還有證券金融公司。它提供融資的資金和融券的股票來源，台灣目前只有臺灣證券金融公司一家（依本條核准設立）。它訂定的融資成數、融券保證金比率，直接影響你的操作空間和成本。內行人提示：證金公司每日公布的融資融券餘額變化，是判斷市場多空情緒最即時的指標之一。
Q2集保公司倒了我的股票會不見嗎？▾
理論上不會，因為集保公司的帳簿只是持股紀錄，實際權利仍歸你所有。但若紀錄系統出問題，釐清持股歸屬會非常麻煩，這也是本條要求這類事業必須經主管機關核准、並由管理規則嚴格規範財務與風控的原因。內行人提示：臺灣集中保管結算所是特許設立，資本額與內控要求遠高於一般公司，系統穩定性屬資本市場關鍵基礎設施。
Q3投信投顧為什麼不在第18條了？▾
證券投資信託及顧問法於2004年施行後，投信投顧事業改由專法規範，第18條於2005年修正刪除相關文字，管轄範圍縮小到證券金融、集中保管及其他證券服務事業。內行人提示：判斷一項業務適用哪部法，先確認有沒有後出的專法，專法優先於普通法。
Q4證券交易法第18條是什麼？▾
規範證券金融、集中保管及其他證券服務事業須經主管機關核准，並授權訂定管理規則，是金融市場基礎設施的准入總開關。
Q5證券金融事業是什麼？▾
提供融資融券所需資金與有價證券供需媒合的特許事業，台灣目前僅臺灣證券金融公司一家。
Q6證券集中保管事業是什麼？▾
以帳簿劃撥集中保管有價證券、維護無紙化持股紀錄的特許事業，由臺灣集中保管結算所承擔。
Q7其他證券服務事業包含哪些？▾
指金融、集保以外，經主管機關核准的其他證券周邊服務事業，由管理規則具體界定。
Q8如何申請設立證券金融或集保事業？▾
確認事業類型與管理規則 → 備齊資本額、內控與財務業務文件 → 向金管會申請核准 → 核准後辦理公司登記。
Q9設立條件依據什麼訂定？▾
依第18條第二項授權訂定的證券金融事業管理規則、證券集中保管事業管理規則等子法。
Q10申請核准要準備哪些文件？▾
最低資本額證明、內部控制制度、財務業務計畫、負責人資格文件等，依各該管理規則辦理。
Q11核准與營業之間還要做什麼？▾
獲核准後須依公司法辦理設立登記，並依規定取得營業許可才能正式營業。
Q12核准制 vs 登記制差在哪？▾
核准制由主管機關實質審查後決定准否；登記制備齊文件即可，本條採控管強度較高的核准制。
容易搞混的概念 AI 輔助整理
| 比較面向 | 證券金融事業 | 證券集中保管事業 | 其他證券服務事業 |
|---|---|---|---|
| 核心功能 | 提供融資融券資金與有價證券 | 帳簿劃撥與無紙化持股保管 | 其他經核准之證券周邊服務 |
| 市場家數特性 | 受監管壟斷，台灣僅一家 | 受監管壟斷，由TDCC單一機構 | 視業務性質彈性 |
| 准入方式 | 核准制 | 核准制 | 核准制 |
| 對投資人影響 | 影響融資成數、斷頭節奏 | 影響持股紀錄與交割安全 | 視服務種類而定 |
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