證券交易法 第 28 條
（刪除）
白話與解析 AI 輔助整理，以原文為準
重點摘要證券交易法第28條原規範強制股權分散，授權主管機關限制發起人認股比例並強制公開招募，已於民國94年刪除。
Q · 證券交易法第28條現在還有效嗎？
證券交易法第28條已於民國94年刪除，目前不再施行。本條原授權主管機關命令特定事業發起人只能認一定比例股份、其餘強制公開招募，並給小額認股人優先權，屬早期政府強制股權分散政策。刪除理由為法規鬆綁與企業自治，特定事業如仍需此類限制，由各目的事業主管機關另行規範。現行的股權分散要求改見第22條之1與第28條之1。
白話解讀
這條曾經賦予主管機關一把很粗暴的工具：直接命令特定事業的發起人只能認一定比例的股份，剩下的必須公開招募給大眾，小額認股者還有優先權。這是早期政府「強制股權分散」的思維，怕財團把好公司的股份全吃了。民國94年刪除，理由是法規鬆綁與企業自治，如果特定事業仍需要這種限制，由各目的事業主管機關自行規範即可。
法律定性
證券交易法第28條為已刪除條文，原為強制股權分散規範：授權主管機關命令特定事業之發起人僅得認購一定比例股份，其餘須對外公開招募，並賦予小額認股人優先權。民國94年基於法規鬆綁與企業自治原則予以刪除，相關股權分散事項改由第22條之1、第28條之1及各目的事業主管機關規範。
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Q1證券交易法第28條是什麼？▾
原為強制股權分散條文，限制特定事業發起人認股比例並強制公開招募，賦予小額認股人優先權，已於民國94年刪除。
Q2證券交易法第28條為什麼被刪除？▾
因法規鬆綁與企業自治原則，立法者認為強制股權分散應交由各目的事業主管機關個別決定，不再由證交法統一強制，故於民國94年刪除。
Q3第28條刪除後股權分散還有規定嗎？▾
有。第22條之1授權主管機關訂定增資發行新股的股權分散標準，第28條之1規範公開發行公司提撥發行新股的比率，承接相關功能。
Q4什麼是強制股權分散？▾
政府為避免股份集中於少數財團，要求公司部分股份必須對外公開招募給社會大眾的政策工具。
Q5發起人認股限制是什麼意思？▾
限制公司設立時發起人能認購的股份比例，保留其餘股份供大眾公開認購，舊第28條即採此手段。
Q6小額認股優先權是什麼？▾
舊第28條給小額認股人在公開招募時優先認購的權利，已隨條文刪除而消失。
Q7怎麼確認第28條是否還有效？▾
到全國法規資料庫查證券交易法（pcode G0400001）第28條，會顯示『（刪除）』，即不再施行。
Q8現在公司增資要怎麼做股權分散？▾
依第22條之1，由主管機關訂定增資發行新股的股權分散標準，公司據以辦理對外承銷。
Q9公開發行新股要提撥多少對外？▾
依第28條之1，公開發行公司應提撥發行新股總額一定比率對外公開承銷，具體比率依主管機關規定。
Q10想引用舊第28條的立法理由怎麼查？▾
查全國法規資料庫的修法沿革（LawHistory），可看到制定、修正、刪除三階段的立法說明。
Q11第28條 vs 第28條之1差在哪？▾
第28條已刪除，是強制限制發起人認股的舊機制；第28條之1現行有效，改以提撥發行新股比率對外承銷。
Q12第28條 vs 第22條之1差在哪？▾
第28條針對設立發起階段且已刪除；第22條之1針對增資發行新股，由主管機關訂股權分散標準，現行有效。
容易搞混的概念 AI 輔助整理
| 比較面向 | art_28_deleted | art_22_1 | art_28_1 |
|---|---|---|---|
| 施行狀態 | 已刪除（民國94年） | 現行有效 | 現行有效 |
| 規範手段 | 限制發起人認股比例＋強制公開招募＋小額優先權 | 主管機關訂定增資發行新股股權分散標準 | 公開發行公司提撥發行新股總額一定比率 |
| 適用時點 | 公司設立發起階段（已不適用） | 增資發行新股時 | 發行新股提撥對外公開承銷時 |
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