證券交易法 第 7 條（募集之意義）
- 1.本法所稱募集，謂發起人於公司成立前或發行公司於發行前，對非特定人公開招募有價證券之行為。
- 2.本法所稱私募，謂已依本法發行股票之公司依第四十三條之六第一項及第二項規定，對特定人招募有價證券之行為。
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重點摘要證券交易法第 7 條規定，募集是對非特定人公開招募有價證券，須經金管會申報；私募是對特定人招募，免大部分揭露但有三年轉售限制。
Q · 募集和私募差在哪？
依證券交易法第 7 條，差別在「對誰招募」。募集是對非特定人公開招募有價證券，必須向金管會申報、公開財務、製作公開說明書；私募是已依法發行股票的公司依第 43 條之 6 對特定人（金融機構、符合條件的高淨值投資人等）招募，免去大部分揭露義務，但有三年轉售限制。關鍵不在人數多寡，在於對象是否特定。
白話解讀
一家公司要跟大眾拿錢，跟私下找特定人拿錢，在法律上是兩種完全不同等級的行為。前者叫「募集」，後者叫「私募」。差別不只是名稱，是整套遊戲規則的差異。募集必須向金管會申報、公開財務資訊、製作公開說明書，每一步都在陽光下。私募只能對「特定人」（法人、高淨值投資人等，第43條之6列舉的對象）進行，免去大部分揭露義務，但換來的是嚴格的轉售限制。為什麼你需要知道這個區別？因為台灣這幾年最多的金融詐騙案，幾乎都卡在這條的定義上：明明是對不特定人公開招攬資金，卻宣稱自己是「私募」來規避申報義務。你只要能分辨這兩個概念，就能在第一時間看穿大部分非法吸金的包裝術。
法律定性
證券交易法第 7 條為募集與私募之定義性規範。募集指發起人於公司成立前、或發行公司於發行前，對非特定人公開招募有價證券；私募指已依本法發行股票之公司，依第 43 條之 6 規定對特定人招募有價證券。二者區別在招募對象是否特定，並對應不同的申報、揭露與轉售規範。
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Q1朋友找我一起投資說是「私募」，怎麼判斷是真是假？▾
問三個問題：第一，發行公司是否已依證交法發行過股票（只有這種公司才能私募）；第二，你是否符合第 43 條之 6 列舉的特定人資格；第三，這個機會是否也在對其他不特定的人招攬。三個問題只要對應錯誤，就很可能不是合法私募。內行人提示：合法私募有價證券有三年轉售限制，對方若說「隨時可賣」就是紅旗。
Q2網路上賣未上市股票的合法嗎？▾
對不特定人公開銷售未上市股票，就是募集行為；若賣方未向金管會申報、無公開說明書，即屬違法。內行人提示：合法未上市股票交易應透過證券商營業處所進行，私人在網路上賣股給陌生人幾乎必然違法。
Q3募集和私募怎麼分？▾
關鍵在招募對象是否特定，不是人數。對陌生人公開招攬是募集須申報，對符合資格的特定法人私下接洽才是私募。
Q4募集是什麼意思？▾
發起人或發行公司對非特定人公開招募有價證券的行為，必須向金管會申報並公開財務資訊。
Q5私募是什麼意思？▾
已依證交法發行股票的公司依第 43 條之 6 對特定人招募有價證券，免大部分揭露但有三年轉售限制。
Q6什麼叫對非特定人公開招募？▾
向未經資格篩選的社會大眾公開招攬投資，不論透過講座、網路或群組，皆屬之。
Q7私募的「特定人」是指誰？▾
第 43 條之 6 列舉的對象，主要是銀行、保險、基金等金融機構，以及符合一定資產或專業條件的法人與自然人。
Q8怎麼判斷一個投資招攬是合法募集還是非法吸金？▾
確認對象是否特定 → 上金管會公開資訊觀測站查申報紀錄 → 檢視轉售說法是否矛盾。
Q9怎麼查公司有沒有合法申報募集？▾
到金管會公開資訊觀測站(mops.twse.com.tw)查詢該公司募集發行或私募申報紀錄。
Q10遇到疑似非法募集要怎麼檢舉？▾
蒐集招攬證據與匯款紀錄，向金管會證期局或調查局經濟犯罪防制處檢舉，並可提刑事告訴。
Q11違反募集申報規定的法律責任有多重？▾
未經申報募集有價證券依證交法第 174 條，最重可處五年以下有期徒刑，併科罰金。
Q12私募 vs 募集，哪個揭露義務比較輕？▾
私募免大部分揭露義務，但僅限特定人且有三年轉售限制；募集須完整申報揭露。
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