證券交易法 第 7 條（募集之意義）

問三個問題：第一，發行公司是否已依證交法發行過股票（只有這種公司才能私募）；第二，你是否符合第 43 條之 6 列舉的特定人資格；第三，這個機會是否也在對其他不特定的人招攬。三個問題只要對應錯誤，就很可能不是合法私募。內行人提示：合法私募有價證券有三年轉售限制，對方若說「隨時可賣」就是紅旗。

對不特定人公開銷售未上市股票，就是募集行為；若賣方未向金管會申報、無公開說明書，即屬違法。內行人提示：合法未上市股票交易應透過證券商營業處所進行，私人在網路上賣股給陌生人幾乎必然違法。

關鍵在招募對象是否特定，不是人數。對陌生人公開招攬是募集須申報，對符合資格的特定法人私下接洽才是私募。

發起人或發行公司對非特定人公開招募有價證券的行為，必須向金管會申報並公開財務資訊。

已依證交法發行股票的公司依第 43 條之 6 對特定人招募有價證券，免大部分揭露但有三年轉售限制。

向未經資格篩選的社會大眾公開招攬投資，不論透過講座、網路或群組，皆屬之。

第 43 條之 6 列舉的對象，主要是銀行、保險、基金等金融機構，以及符合一定資產或專業條件的法人與自然人。

確認對象是否特定 → 上金管會公開資訊觀測站查申報紀錄 → 檢視轉售說法是否矛盾。

到金管會公開資訊觀測站(mops.twse.com.tw)查詢該公司募集發行或私募申報紀錄。

蒐集招攬證據與匯款紀錄，向金管會證期局或調查局經濟犯罪防制處檢舉，並可提刑事告訴。

未經申報募集有價證券依證交法第 174 條，最重可處五年以下有期徒刑，併科罰金。

私募免大部分揭露義務，但僅限特定人且有三年轉售限制；募集須完整申報揭露。