證券交易法 第 8 條（發行）
- 1.本法所稱發行，謂發行人於募集後製作並交付，或以帳簿劃撥方式交付有價證券之行為。
- 2.前項以帳簿劃撥方式交付有價證券之發行，得不印製實體有價證券。
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重點摘要證券交易法第8條定義「發行」為發行人募集後製作並交付，或以帳簿劃撥方式交付有價證券；後者得不印製實體股票，是台灣證券無實體化的法律基礎。
Q · 沒拿到實體股票，我的持股在法律上算數嗎？
算。依證券交易法第8條第二項，以帳簿劃撥方式交付有價證券之發行，得不印製實體有價證券；搭配第6條第三項，無實體證券視為有價證券，法律效力與實體股票完全相同。你集保帳戶裡的持股紀錄不是「股票的影本」，它本身就是股票，現代股票交易自此進入電子登錄時代。
白話解讀
「募集」是公司跟投資人說「我要賣股票了，你要不要買」；「發行」是投資人付了錢之後，公司正式把證券交到你手上的那個動作。這條定義的就是後面這一步。看起來很技術性，但它在民國89年的修正藏了一個影響深遠的變革：帳簿劃撥方式交付，得不印製實體有價證券。這句話讓台灣證券市場從「紙的時代」正式進入「數字的時代」。你現在買股票不會收到一張印著公司名稱的紙，你的持有紀錄就是集保結算所電腦裡的一行數據。這不只是方便而已。實體股票可以遺失、被偷、被偽造；帳簿劃撥登錄不會。你不需要保險箱，不需要擔心火災燒掉你的財產證明。整個現代證券交易的高速運轉，從 T+2 交割到當沖，都建立在這條允許的無實體發行基礎上。
法律定性
證券交易法第8條為「發行」之定義性規範：發行指發行人於募集後製作並交付，或以帳簿劃撥方式交付有價證券之行為；其中帳簿劃撥交付之發行得不印製實體有價證券，構成台灣證券無實體化（無紙化）制度的核心法律依據。
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Q1集保帳戶裡的股票跟拿到實體股票，法律保障有差嗎？▾
沒有差。證券交易法第8條第二項明定帳簿劃撥方式交付的發行得不印製實體有價證券，搭配第6條第三項，無實體證券視為有價證券，法律效力完全相同。無實體反而更安全：不會遺失、不會被偽造，過戶與交易電子化即時完成。
Q2「發行」跟「上市」到底差在哪？▾
發行（第8條）是公司把證券交付給投資人的行為，上市是證券被核准在證交所掛牌供公開交易。發行在前、上市在後。一家公司可以已發行股票但未上市，這就是所謂的「未上市公司」。
Q3證券交易法第8條是什麼？▾
定義「發行」：發行人募集後製作並交付，或以帳簿劃撥方式交付有價證券，並允許後者不印製實體股票。
Q4帳簿劃撥是什麼意思？▾
證券不印製紙本，持有與移轉以集保結算所電腦帳簿登錄方式進行，是無實體化的核心機制。
Q5什麼叫無實體有價證券？▾
不印製實體紙本、以登錄方式存在但仍視為有價證券之證券，效力與實體股票相同。
Q6發行人是誰？▾
依第5條，發行人是募集、發行有價證券的公司或主體；第8條的發行行為由發行人完成。
Q7實體股票怎麼轉成無實體？▾
攜帶實體股票與身分證件至往來券商，填寫送存集中保管申請書，券商核驗後送集保結算所登錄。
Q8怎麼確認我的無實體持股？▾
登入券商 APP 或集保 e 存摺查詢集保帳戶登錄紀錄，即為法律上的持股證明。
Q9繼承到的實體股票要怎麼處理？▾
先辦理繼承過戶，再洽券商送存集保轉為帳簿劃撥登錄，避免日後每次交易處理紙本。
Q10無實體發行公司要做什麼？▾
依第8條第二項辦理帳簿劃撥交付，不印製實體券，並依集保相關作業辦法完成登錄。
Q11發行 vs 上市差在哪？▾
發行是把證券交付給投資人（第8條），上市是核准在交易所掛牌；發行在前、上市在後。
Q12發行 vs 募集差在哪？▾
募集（第7條）是對外招募認購在前，發行（第8條）是交付證券在後，兩者是前後階段。
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