金融保險 106 年貨幣銀行學考古題

試說明借貸雙方的資金撮合時會面臨那二大障礙？科技金融（Fintech）發展的過程 中所產生的問題應如何解決？（30 分）

2007 年9 月，全英國排名第五大的北岩銀行（Northern Rock）爆發危機，並向英格 蘭銀行（Bank of England）請求紓困。請根據北岩銀行的資產負債表，回答下面幾個 與此有關的問題： 北岩銀行的資產負債表 2006 年12 月31 日 單位：10 億英鎊 資產 負債與資本 庫存現金與存放央行 1.0 批發型存款 2.1 住宅抵押放款 77.3 零售存款 26.9 其他放款 9.3 短期的證券化債券 46.4 證券投資 6.6 批發型市場融資 17.9 其他資產 6.8 其他負債 4.5 資本 3.2 總資產 101.0 總負債與資本 101.0 北岩銀行的庫存現金與存放央行相當少，請問可能的管制性原因為何？（5 分） 北岩銀行除了現金部位太少外，請問資產負債表還有那些脆弱的地方？（10 分） 由於國際間許多大型銀行與北岩銀行都有類似的脆弱問題，因此國際清算銀行 （BIS）在2010 年12 月16 日發布巴塞爾資本協定第三版（Basel Ⅲ），自2013 年 起逐步施行，並自2019 年起全盤實施。請就與第小題相關之Basel Ⅲ的改革內 容，加以說明。（10 分）

假設某商業銀行的新臺幣負債為1,000 億，若法定的流動比率為10%，下列為銀行的 財務資料： 超額準備不足 10 億 銀行互拆借差 5 億 國庫券 10 億 美國公債 25 億 商業本票 20 億 央行可轉讓定期存單 30 億 股票 100 億 請問： 應提流動準備為多少？（5 分） 該銀行實際的流動準備為多少？超額或不足多少？（5 分） 該銀行的流動比率為多少？（5 分） 若發生不足時，銀行應該如何做？（5 分）

請回答下面幾個與政府債券有關的問題： 我國政府債券的發行，係由中央銀行接受財政部委託進行標售（auction），請問其 所採用的標售方式為何？論者認為，這種標售方式可節省國庫成本，你同意嗎？ 請說明。（6 分） 如果我國中央銀行在次級市場向臺灣銀行買進10 億元政府債券，請問對中央銀 行、臺灣銀行的資產負債表各有什麼影響？（請以T 帳戶說明）（4 分） 美國政府債券市場曾於2006~2007 年間，出現反轉的殖利率曲線（inverted yield curve），亦即所謂的下降型殖利率曲線。請利用利率期限結構的流動性溢酬理論 （liquidity premium theory），亦稱風險溢酬理論（risk premium theory），說明形成 這種曲線形狀的原因。（6 分） 美國聯邦準備當局（Fed）曾在2011~2012年間，賣出6,670億美元的短期公債（3年期 以內），同時買入相同金額的中長期公債（6~30年期）。請問此舉對準備貨幣（reserve money）有何影響？這種操作方式的目的為何？（4分） 希臘5年期政府債券的信用違約交換（Credit Default Swap, CDS）契約之報價，2010 年3月間為309個基本點（basis point, bp），到了2010年4月27日上升至893 bp，迨至 2011年12月間更高達9,962 bp。請問這反映出什麼重要訊息？（5分） 106年公務人員高等考試三級考試試題 代號： 21440 22340 22640 全一頁 （背面） 類 科：金融保險、經建行政、商業行政 科 目：貨幣銀行學

報載「台股持續刷新史上最長萬點行情，加權指數續漲並試圖挑戰1 萬0500 點關卡， 資金面也來助攻；中央銀行公布7 月貨幣總計數M1B、M2 年增率顯示，黃金交叉續 航且差距擴大。」試問： M1B 與M2 貨幣總計數的定義為何？且兩者差異為何？（10 分） 何謂黃金交叉？（5 分） 此現象對股市有何影響？（5 分）

請回答下面幾個與中央銀行有關的問題： 為何大多數經濟學家主張，中央銀行應該具備高度的獨立性（independence）？（6 分） 為何國際間中央銀行大多認為，中央銀行不適合以利率來作為處理資產價格（如 房價）泡沫的第一道防線？如果利率不適合，請問中央銀行還有什麼工具可用？ （6 分） 為何全球金融危機期間，美國聯邦準備當局（Fed）要大量買進房貸擔保債券 （Mortgage-Backed Securities, MBS）？許多經濟學家批評，Fed 大量購買MBS 的 舉動，違反了19 世紀中央銀行家W. Bagehot 所提出，為了極小化道德風險（moral hazard），最後貸款者（the lender of last resort）宜採行審慎的貸放原則，請問Bagehot 所提出的貸放原則為何？（9 分） 主要國家中央銀行大都認為，中央銀行不應採「直升機撒錢」（helicopter money）、 在初級市場直接承購政府債券，請說明原因。（4 分）

為經濟社會發展，政府提出前瞻計畫，試由排擠效果的角度說明政府支出與利率的 關係為何？又若欲透過利率影響產出，則貨幣政策在何情況下會失效？（30 分）

國際間中央銀行所採行的貨幣政策架構不盡相同，主要有貨幣目標化（monetary targeting）、通膨目標化（inflation targeting）及匯率目標化（exchange rate targeting） 等三類。請回答下面幾個與此有關的問題： 我國目前是採那一種貨幣政策架構？是以那一個變數作為中間目標（intermediate target）？充當中間目標的變數須符合那些條件？（10 分） 操作目標（operational target）變數可以在準備金數量與銀行間利率這兩者中擇一， 但無法同時兼顧。請利用準備金市場供需模型（假設準備金供給曲線為垂直線）， 繪圖說明中央銀行如欲控制準備金數量，就需允許銀行間利率有較大波動。（6 分） 新加坡是採匯率目標化架構，論者認為，採此一機制將面臨「不可能的三位一體」 （impossible trinity）問題，請說明。（5 分） 全球金融危機後，通膨目標化架構遭到強烈的批評。請說明原因。（4 分）