銀行法 第 73 條（證券資金之融通）
- 1.商業銀行得就證券之發行與買賣，對有關證券商或證券金融公司予以資金融通。
- 2.前項資金之融通，其管理辦法由中央銀行定之。
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重點摘要銀行法第73條准許商業銀行對證券商與證券金融公司提供資金融通，融通辦法由中央銀行訂定，是融資融券資金鏈的法源開關。
Q · 融資買股票的錢，最源頭是誰放出來的？
依銀行法第73條，商業銀行得對證券商與證券金融公司提供資金融通，作為證券發行與買賣之用，這筆錢再透過證金公司轉到券商與信用交易投資人手上。同條第二項把融通的管理辦法授權給中央銀行訂定，因此央行可調整融通利率與成數，從資金端調節整個市場的融資熱度。
白話解讀
你能用融資買股票（借錢買股票放大報酬），背後是一整條法律支撐的資金鏈。你跟券商借錢，券商的錢從哪裡來？從證券金融公司（例如「元大證金」）來。證券金融公司的錢從哪裡來？從銀行來。這條就是那個最底層的開關：商業銀行可以對證券商、證券金融公司予以資金融通，融通的辦法由中央銀行決定。沒有這條，整條融資融券的資金鏈就斷了。對於用融資買股票的你來說，這條法律的重要性在於：當央行想降溫股市，它不是直接禁止你融資，它可以透過這條的「管理辦法」直接鎖緊銀行對證金公司的資金供給，整個市場融資成本瞬間上升，融資餘額自動縮水。2008 年金融海嘯、歷次股災時期，大家看到的融資斷頭潮，資金端的真正按鈕就在這條。
法律定性
銀行法第73條為授權性規範，准許商業銀行就證券之發行與買賣，對證券商或證券金融公司予以資金融通，並將該融通之管理辦法授權中央銀行訂定，構成台灣證券信用交易（融資融券）資金供給鏈的最上層法源。
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Q1央行為什麼要管銀行對證金公司的融通？這跟一般投資人有什麼關係？▾
因為這是貨幣政策的傳導管道之一。央行調整管理辦法中的融通利率、融通成數，會直接影響證金公司的資金成本，進而影響投資人的融資利率和融資餘額。當央行想降溫股市，不用升息，只要調緊這條就夠。央行的重貼現率人人在看，但央行對證金公司的擔保放款融通利率是專業人士才會看的領先指標。
Q2證券金融公司是什麼？跟一般券商差在哪？▾
台灣早期有專門的證券金融公司（元大證金、環華證金、富邦證金、安泰證金），後來大部分被券商合併。證金公司的角色是證券信用交易的後援資金池，它從銀行拿錢，再轉手借給券商和投資人。現在雖然整合了，法律上這個架構還在，本條仍是整條融資資金鏈的法源。
Q3融資買股票的錢從哪來？▾
投資人←券商←證券金融公司←商業銀行。銀行法73條讓最上層銀行的融通合法，是整條資金鏈的源頭。
Q4銀行法73條是什麼？▾
授權商業銀行對證券商、證金公司提供資金融通，並把融通辦法授權中央銀行訂定的條文。
Q5證券金融公司是什麼？▾
證券信用交易的後援資金池，從銀行拿錢再轉借券商與投資人，台灣早期有元大、富邦等證金公司。
Q6什麼叫資金融通？▾
銀行對特定對象提供資金借貸或信用支援使其週轉，本條指銀行對證券商與證金公司的放款。
Q7央行怎麼透過這條影響股市？▾
調整管理辦法中的融通利率與成數，緊縮或放鬆證金公司資金成本，不升息就能降溫股市槓桿。
Q8怎麼追蹤這條對融資環境的影響？▾
觀察央行對證金公司的擔保放款融通利率，比看一般房貸利率更早讀出央行對股市的態度。
Q9選券商做信用交易要看什麼？▾
除了手續費，還要看券商背後的融資來源銀行體質，資金源穩定融資條件才穩定。
Q10管理辦法去哪裡查？▾
查『中央銀行對證券金融事業辦理有價證券買賣融資融券管理辦法』，由中央銀行依本條訂定發布。
Q11證金公司融通 vs 券商自有資金差在哪？▾
自有資金規模受券商資本限制；經本條融通的銀行資金透過證金公司放大，是信用交易餘額主要供給。
Q12重貼現率 vs 證金融通利率哪個更能預判股市？▾
重貼現率人人在看反應慢；證金融通利率是專業領先指標，更早反映央行對股市資金的態度。
容易搞混的概念 AI 輔助整理
| 比較面向 | 重貼現率 | 證金公司擔保放款融通利率（本條辦法） | 券商自有資金 | 經本條融通之銀行資金 |
|---|---|---|---|---|
| 央行調控工具 | 公開且眾所矚目，影響銀行整體資金成本 | 專業人士才追蹤，直接影響證券信用交易資金成本，是股市資金環境領先指標 | — | — |
| 資金來源層級 | — | — | 規模有限，受券商資本限制 | 透過證金公司放大，是信用交易餘額的主要供給來源 |
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