商業行政 100 年貨幣銀行學考古題

下表是2011 年品質相同的麥香堡在各國的銷售價格，以及美元在各國外匯市場的 即期匯率。 國家 當地價格 即期匯率（每一美元） 美國（US） USD2.5 臺灣（TAI） NTD65 30 日本（JAP） Yen370 75 新加坡（SIG） SD2.6 1.39 針對上表資料回答下列問題： 依據「大麥克指數」計算臺幣、日圓與新加坡幣兌換美元的匯率分別為何？各國 匯率可能會如何調整？（9 分） 跨國資金認為各國匯率最終會朝符合「大麥克指數」的匯率調整，然而臺灣的中 央銀行卻是追求穩定現行即期匯率，試問須在外匯市場進行何種干預操作？此種 操作將可獲取何種利益與支付何種代價？（16 分）

試利用貨幣供給理論及中央銀行的資產負債表，說明一開放性經濟體系的國際收支 盈餘、政府財政赤字以及金融機構赤字，如何經由準備貨幣的變動，影響貨幣供給 額的變動？（30 分）

隨著金融創新盛行，貨幣與資產間的分野日益模糊，造成中央銀行定義的準貨幣版 圖隨之擴大，試回答下列問題： 投資機構評估臺股將大幅回檔數月，從而競相賣出股票，並考慮將資金投入臺灣 銀行或臺銀證券承作的公債附買回商品。針對投資機構向不同金融機構承作公債 附買回，在中央銀行盯住 成長率的貨幣法則下，試問應該採取何種公開市場 操作因應？（12 分） 2 M 中央銀行公布 B M1 與 成長率趨勢，兩者經常相互交叉波動。試說明在何種情況 下，投顧分析師將會建議其會員進場買股票或賣股票出場？（13 分） 2 M

金融創新為金融市場創造出許多新金融商品，例如：塑膠貨幣、期貨及不動產投資信 託（real estate investment trust）憑證等等，而由於資金市場的全球化（globalization） 以及金融自由化的潮流，新金融商品帶來的複雜交易是引發金融海嘯的原因之一， 試就您的瞭解詳細分析之。（20 分）

針對商業銀行承做實質票據貼現放款活動，試回答下列問題： 何謂實質票據學說？交易性商業本票與融資性商業本票有何不同？（12 分） 面對廠商改採發行融資性商業本票以取得短期週轉金，嚴重衝擊銀行的週轉金放 款業務，試問銀行可採取何種方式因應？（13 分）

凱因斯（J. Keynes）革命的重要思想之一，是對貨幣的所得流通速度（the income velocity of circulation of money）之安定性，其看法與古典學派看法不同；而弗利曼 （M. Friedman）的貨幣學派則又提出新的理論。試以相關模型（方程式、函數式或 圖形等工具）說明並比較三者看法之異同。（30 分）

歐猪五國在2011 年間陸續爆發債務危機，引發國際金融市場大幅震盪，連帶引起 跨國資金大幅撤出臺灣，危及臺灣金融體系穩定性。試回答下列問題： 為維護金融體系穩定性，中央銀行應該採取何種型態的公開市場操作？（12 分） 面對歐債危機擴散衝擊國內景氣與引發外資流出臺灣，中央銀行除須維持金融體 系穩定外，也要刺激投資意願並減緩資金外流，試問將可採取何種型態的公開市 場操作？（13 分）

不同的公司或機構所發行不同期限的債券，其到期殖利率（yield to maturity）並不 相同，試分析其中之影響因素。（20 分）