商業行政 108 年貨幣銀行學考古題

受到英國不確定能否有條件或無條件脫歐影響，歐元區經濟與金融風險 升高： 美國與歐元區公債市場供需與利率分別會發生什麼變化？請輔以圖 形分析之。（15 分） 歐元區公債利率與美國公債利率間差距是擴大或縮小？此係由何種 因素造成？請輔以圖形說明。（10 分）

一張面額$1,000 元的息票債券（coupon bond），票面利率5%，剩餘年限 2 年，目前殖利率為3 %，該債券的存續期間（duration）為多少年？一 張面額$1,000 元的零息債券（zero coupon bond），剩餘年限2 年，目前 殖利率為3 %，該債券的存續期間為多少年？這二張債券中，何者的利 率風險較大？請說明理由。須列出算式，計算結果取至小數點後第三 位。（25 分）

假設今年與未來三年的一年期債券利率預期分別為1.5%、2%、2.5%與 2%，而實際四年到期債券利率為2.5%。根據以上利率資訊，請問： 利率期限結構預期理論是否成立？為什麼？（15 分） 如果不成立，造成的原因為何？（10 分）

為促使本國銀行符合巴塞爾協定三（Basel III）的標準，金融監督管理 委員會（下稱金管會）自2013 年起，逐年提高資本適足率之最低法定 要求，並增訂槓桿比率之最低法定要求。假設2019 年甲銀行的第一類 資本有25 億元，第二類資本有30 億元，資產總額預估為1,000 億元， 無表外項目，風險性資產總額預估為500 億元。2019 年甲銀行的資本適 足率與槓桿比率分別預估為多少？是否都合乎金管會規定的2019 年資 本適足率（須加計2.5 %之緩衝資本比率）與槓桿比率之最低法定要求？ 若不符合規定，甲銀行須如何因應？須列出算式，計算結果取至小數點 後第三位。（25 分）

若中央銀行對銀行準備金採取支付利率政策，而市場利率在零底限時， 中央銀行的大舉買入債券量化寬鬆操作，對準備貨幣與貨幣乘數的影響 為何？貨幣供給是否會因此而大幅增加或減少？或不受影響？為什 麼？試輔以準備金市場圖形分析之。（25 分）

有關貨幣政策的執行，美國聯邦公開市場委員會（Federal Open Market Committee, FOMC）每次會後對外公布的政策利率決議是指何種利率？ 聯邦準備如何藉由該政策利率的調整來影響市場利率？（13 分）臺灣 中央銀行理事會每季會後對外公布的政策利率決議是指何種利率？臺 灣中央銀行如何藉由該政策利率的調整來影響市場利率？（12 分）

當經濟體系因總需求減少而面臨負產出缺口（output gap）時，古典學派 主張透過自我修正機制可以讓經濟體系再度回到零產出缺口。請問這個 自我修正機制（self-correcting mechanism）所指為何？如何運作？（25 分）

對一個開放經濟體而言，為什麼在固定匯率制度下，貨幣政策無效（即 無法影響均衡產出），但在浮動匯率制度下，貨幣政策有效。請以文字 與孟代爾－弗萊明模型（Mundell-Fleming model，又稱IS-LM-BP model） 說明。假設本國資產與外國資產雖可替代，但因本國與外國資產的稅 負、風險與流動性不同或資本帳管制未完全自由化，因此本國資產與外 國資產不是完全替代，即資本不能完全自由移動。（25 分）