證券交易法 第 104 條（會員人數之限制）
會員制證券交易所之會員，不得少於七人。
白話與解析 AI 輔助整理，以原文為準
重點摘要證券交易法第 104 條規定，會員制證券交易所之會員不得少於七人，以維持社團法人最低治理結構。
Q · 證券交易所最少要幾個會員才能成立？
依證券交易法第 104 條，會員制證券交易所之會員不得少於七人。此為成立會員制交易所的最低社員門檻：因會員制交易所屬社團法人，須有董事、監事與會員大會的制衡結構，人數過少治理機制無法運作。七人僅是法定下限，實際設立還須經主管機關許可（第 93 條）、訂定章程（第 105 條）及繳付交割結算基金（第 108 條）。台灣現行證券交易所採公司制，本條適用於未來若有會員制交易所設立之情形。
白話解讀
台灣的證券交易所有兩種組織型態：會員制和公司制。目前台灣證券交易所是公司制，所以這條看起來離你很遠。但它劃了一條底線：如果要用會員制來搞一個證券交易所，至少要湊到七家券商。為什麼是七？因為證券交易所是社團法人（上一條第103條說的），而社團法人的運作需要最低限度的制衡結構：董事、監事、會議表決，這些機制在人數太少的時候根本跑不起來。七人是立法者認為能維持基本治理結構的最低門檻。這條的存在不是為了鼓勵你去設立交易所，而是為了擋住那些想用三五個人就搞一個「交易所」出來的投機操作。
法律定性
證券交易法第 104 條為證券交易所組織規範，明定採會員制之證券交易所其會員人數不得少於七人。由於會員制交易所為社團法人，須維持董事、監事及會員大會等最低治理結構，本條以七人作為維持基本制衡功能的法定下限。
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Q1台灣現在有會員制的證券交易所嗎？▾
沒有。台灣證券交易所（TWSE）是公司制，適用證交法第 5 章第 3 節。會員制條文（第 103-119 條）目前處於有法但無實例的狀態，若未來政策開放或有新交易場所設立，這套規範即為起跑線。
Q2為什麼規定最少七人，不是五人或十人？▾
立法理由未明確說明數字由來，但從社團法人治理角度，七人是維持董事會（至少三人）加監事再加足夠一般會員參與表決的最低配置。證券交易所涉及公眾利益，立法者拉高了民法社團法人的一般門檻。實務上若真要設立，主管機關要求的會員數與資本額會遠高於法定最低標準。
Q3證券交易所最少要幾個會員？▾
依證券交易法第 104 條，會員制證券交易所之會員不得少於七人，這是社團法人維持最低治理結構的下限。
Q4會員制證券交易所是什麼？▾
以社團法人型態組織、由證券商作為會員所組成的證券集中交易市場，相對於公司制交易所。
Q5什麼是證券交易所的社團法人性質？▾
指交易所以社員（會員）為基礎、依章程與董事監事會員大會決議運作的法人，故需最低人數維持制衡。
Q6會員制和公司制證券交易所差在哪？▾
會員制為社團法人、成員是限券商的會員（≥7 人）；公司制為股份有限公司、成員是股東，台灣現行採公司制。
Q7怎麼成立一個會員制證券交易所？▾
湊滿至少七家券商作為會員 → 經主管機關許可（第 93 條）→ 訂定章程（第 105 條）→ 繳付交割結算基金（第 108 條）。
Q8如何判斷一個『新交易所』說法是真是假？▾
問兩個問題：有金管會許可嗎？會員制的話會員有幾家？這兩問能過濾掉多數違法募資或詐騙。
Q9成立交易所要符合哪些門檻？▾
會員下限七人僅是必要條件，另需主管機關許可、設置標準、章程、營業保證金、交割結算基金等多重門檻。
Q10去中心化交易所要怎麼合法經營？▾
只要在台灣境內經營有價證券集中交易市場，不論技術架構皆須依證交法取得許可，無法以技術規避監理。
Q11會員制 vs 公司制證券交易所哪個適用本條？▾
第 104 條七人門檻只適用會員制；公司制適用第 124-128 條，台灣現行 TWSE 採公司制。
Q12湊滿七人是不是就能開交易所？▾
不是。七人只是會員下限（必要條件），不是充分條件，缺主管機關許可仍不得設立。
容易搞混的概念 AI 輔助整理
| 比較面向 | 會員制證券交易所 | 公司制證券交易所 |
|---|---|---|
| 法律性質 | 社團法人（民法社團） | 股份有限公司 |
| 成員身分 | 會員（限證券商，不得少於七人） | 股東 |
| 規範條文 | 證交法第 103-123 條 | 證交法第 124-128 條 |
| 台灣現況 | 有法但無實例 | 現行 TWSE 採此制 |
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