證券交易法 第 120 條（交易秘密洩漏之禁止）
會員制證券交易所之董事、監事及職員，對於所知有關有價證券交易之秘密，不得洩漏。
白話與解析 AI 輔助整理，以原文為準
重點摘要證券交易法第120條規定會員制交易所董事、監事及職員，對職務上所知有價證券交易之秘密不得洩漏，禁止洩漏行為本身，不以獲利為要件。
Q · 證券交易所員工把工作上知道的交易資訊講出去會怎樣？
依證券交易法第120條，會員制證券交易所的董事、監事及職員，對於職務上知悉有關有價證券交易之秘密，不得洩漏。本條禁止的是「洩漏」行為本身，不以行為人從中獲利為構成要件。範圍涵蓋交易所內部系統資訊、會員券商交易模式、結算異常等非公開資訊，違反可能同時觸發刑法第317條洩漏業務秘密罪及證交法內線交易相關罰則。
白話解讀
證券交易所的內部人員，每天看到的是整個市場最敏感的資訊：誰在買什麼、賣什麼、多少量、什麼價位。這些資訊如果提前洩漏，就是內線交易的溫床。這條用一句話封死了所有出口：董事、監事、職員，不管你是什麼職位，只要你因為工作知道了有價證券交易的秘密，就不能洩漏。沒有例外，沒有「只是跟朋友聊聊」的灰色地帶。注意它用的詞是「秘密」而不是「內線消息」，範圍比你想的寬：不只是上市公司的重大訊息，連交易所內部的系統異常、某券商的異常交易行為、甚至交割失敗的案例，只要跟交易有關且不公開，都算。
法律定性
證券交易法第120條為會員制證券交易所內部人員之保密義務規範，要求董事、監事及職員對於職務上所知有關有價證券交易之秘密負不洩漏義務，以維護資本市場資訊同步釋出之公平性，禁止行為以洩漏本身為成立要件，不問是否獲利。
大家也在問 AI 輔助整理
Q1交易所員工下班後跟朋友聊到工作內容算洩密嗎？▾
要看聊的內容。一般性描述不算，但提到特定股票異常交易量、某券商被調查、系統重大更新等跟交易直接相關的非公開資訊就踩線。本條以「有關有價證券交易之秘密」為範圍，不以「重大訊息」為限。實務提示：不確定能不能說，答案就是不能說。
Q2離職之後還受證交法120條約束嗎？▾
本條文字約束在職的董事、監事及職員，離職後嚴格說不再具備身分。但在任期間取得的秘密若於離職後洩漏，仍可能依刑法第317條洩漏業務秘密罪或證交法內線交易規定被追訴。實務提示：多數交易所勞動契約有離職後保密條款，違反另負民事違約責任。
Q3證券交易法120條是什麼？▾
規範會員制證券交易所董事、監事及職員對職務上所知有價證券交易秘密的不洩漏義務，是交易所層級的資訊密封規範。
Q4什麼算「有關有價證券交易之秘密」？▾
交易所內部系統資訊、會員券商交易模式、結算異常等與交易相關且未公開的資訊，範圍寬於上市公司重大訊息。
Q5120條規範的對象有哪些人？▾
會員制證券交易所的董事、監事及職員，不分職位高低，職務上接觸交易資訊者皆受拘束。
Q6120條跟內線交易（157條之1）差在哪？▾
120條管洩漏行為與保密義務，157條之1管利用內部重大消息買賣獲利，兩者可能在同一事件中併同成立。
Q7懷疑交易所人員洩密怎麼處理？▾
向金管會證期局檢舉，保留資訊被洩漏時點與市場異常交易佐證，受損可依民法184條求償。
Q8被指控違反120條怎麼辦？▾
立刻停止任何可能被認定為洩漏的行為（含社群發文），確認資訊是否屬已公開、是否具洩漏故意，及早諮詢律師。
Q9怎麼判斷自己講的算不算交易秘密？▾
看是否與有價證券交易相關、是否未公開。已公開資訊不在此限，不確定就視為秘密不要說。
Q10違反120條要負什麼責任？▾
行政責任由主管機關裁處；若同時構成內線交易或刑法317條洩漏業務秘密罪，另負刑事與民事賠償責任。
Q11證交法120條 vs 刑法317條差在哪？▾
120條針對交易所特定身分人員的交易秘密，317條為一般業務上工商秘密的刑事處罰，洩密常同時觸發兩者。
Q12證交法120條 vs 157條之1哪個重？▾
157條之1為內線交易罪有明確刑度與民事賠償，120條核心是保密義務；利用洩漏消息交易者責任更重。
容易搞混的概念 AI 輔助整理
| 比較面向 | 證交法120條 | 刑法317條 | 證交法157-1 |
|---|---|---|---|
| 規範對象 | 交易所董事、監事、職員 | 依法令或契約有保密義務之人 | 公司內部人及消息受領人 |
| 禁止行為 | 洩漏交易秘密 | 洩漏業務上知悉之工商秘密 | 獲悉重大消息後買賣或洩漏 |
| 是否以獲利為要件 | 否 | 否 | 否（但以利用消息交易為核心） |
| 責任性質 | 行政責任（得併刑事） | 刑事責任 | 刑事責任＋民事賠償 |
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