保險法 第 146-5 條（保險業資金之運用）
- 1.保險業資金辦理專案運用、公共及社會福利事業投資，應申請主管機關核准或備供主管機關事後查核；其申請核准或備供事後查核之情形、應具備之文件、程序、運用或投資之範圍、限額及其他應遵行事項之辦法，由主管機關定之。
- 2.前項資金運用方式為投資公司股票時，其投資之條件及比率，不受第一百四十六條之一第一項第三款規定之限制。
- 3.保險業資金依第一項規定辦理專案運用投資，準用第一百四十六條之一第三項及第四項規定。
- 4.保險業資金依第一項規定辦理公共及社會福利事業投資，應符合下列規定： 一、保險業或其代表人擔任被投資公司董事、監察人者，其派任之董事、監察人席次不得超過被投資事業全體董事、監察人席次之三分之二。 二、保險業派任被投資公司董事席次達半數者，該被投資公司應設置至少一席具獨立性之董事。 三、不得指派保險業人員兼任被投資事業經理人。
白話與解析 AI 輔助整理，以原文為準
重點摘要保險法 146-5 規範保險業資金投入公共建設與社會福利事業：可派董監督，但禁派經理人，三條治理紅線確保不實質經營。
Q · 保險公司可以投資公共建設嗎？派人去管理可以嗎？
依保險法第 146 條之 5，保險業資金可投入專案運用、公共及社會福利事業（如社會住宅、長照、綠能、BOT 案），但須先報金管會核准或備供事後查核。派任被投資公司董監事不得超過全體席次三分之二、董事過半須設獨立董事、絕對禁止指派經理人。核心原則：出錢可以、監督可以、實質經營不行。
白話解讀
保險業的錢除了買股票、買債券、放貸之外，還有一條特殊的路：專案運用和公共及社會福利事業投資。蓋社會住宅、投資綠能電廠、參與 BOT 案，這些都可能是保險資金的去處。但這條路的通行證比較特別，需要先跟金管會報備核准，或者至少備供事後查核。投資公司股票時不受一般投資比例限制（第146條之1第一項第三款），這是給保險業的鬆綁。但鬆綁的同時加上了一組精密的治理防線：保險公司派去被投資公司的董事和監察人不能超過三分之二席次，如果派任董事過半還必須設獨立董事，而且絕對不能派自己的人去當被投資公司的經理人。這三條規定的核心邏輯是：你可以投資，你可以監督，但你不能實質經營。
法律定性
保險法第 146 條之 5 為保險業資金運用之特別投資管道規範，許可保險業以「專案運用」或「公共及社會福利事業投資」方式投入大型基礎建設與公益事業，並建立三層治理防線（董監事席次上限、獨立董事配置義務、禁任經理人），將保險公司角色精準定位為「財務投資人」而非「實質經營者」，避免保險業跨界實業經營而偏離保險本業。
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大家也在問 AI 輔助整理
Q1保險公司可以投資長照機構嗎？▾
可以，但派任董監事不得超過三分之二席次，且禁指派經理人。
Q2什麼是「備供事後查核」？▾
民國 110 年新增的快速通道，可先投資再供金管會事後查核，省下事前核准等待時間。
Q3派任董事過半為什麼要設獨立董事？▾
防止保險公司完全控制被投資事業決策，獨立董事為治理制衡機制。
Q4專案運用跟公共投資治理限制一樣嗎？▾
不一樣。專案運用準用 146-1 第三、四項；公共投資適用本條第四項較寬鬆的特別規則。
Q5違反治理規定怎麼辦？▾
依保險法第 168 條糾正或裁罰，金管會可命改善、限制資金運用、甚至撤銷投資。
Q6離岸風電專案保險公司能投嗎？▾
能。離岸風電屬基礎建設專案，可走專案運用通道突破一般投資比例限制。
Q7本條第二項排除 146-1 第三款限制是什麼意思？▾
投資公司股票時不受一般有價證券投資比率上限約束，給保險業專案投資鬆綁。
Q8保險公司可以投資自家關係企業嗎？▾
本條未直接禁止，但須同時符合 146-7（同一人放款限制）與 146-9（禁利益輸送）。
容易搞混的概念 AI 輔助整理
| feature | options |
|---|---|
| 適用法律基礎 | [ { "label": "專案運用投資", "value": "本條第 1 項 + 準用 146-1 III、IV" }, { "label": "公共及社會福利事業投資", "value": "本條第 1 項 + 第 4 項特別治理規則" } ] |
| 派任董監事限制 | [ { "label": "專案運用投資", "value": "準用 146-1：不得擔任董監事、不得行使表決權" }, { "label": "公共及社會福利事業投資", "value": "可派任，但席次不得超過全體 2/3" } ] |
| 獨立董事要求 | [ { "label": "專案運用投資", "value": "不適用（不派董監事）" }, { "label": "公共及社會福利事業投資", "value": "派任董事過半時，被投資公司須設至少 1 席獨立董事" } ] |
| 禁任經理人 | [ { "label": "專案運用投資", "value": "依準用規定處理" }, { "label": "公共及社會福利事業投資", "value": "絕對禁止指派保險業人員兼任經理人" } ] |
| 投資公司股票比率限制 | [ { "label": "專案運用投資", "value": "不受 146-1 I(3) 限制（鬆綁）" }, { "label": "公共及社會福利事業投資", "value": "不受 146-1 I(3) 限制（鬆綁）" } ] |
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