金融保險 110 年財務管理與投資學考古題

某甲是一位成功的企業家，因年紀已大決定退休。A 出版社計畫邀請某 甲撰寫自傳，並立即支付酬勞NT$5,000,000。某甲預期需要花三年的時 間完成，且由於時間有限，他必須推辭所有公開演講的邀約，這些公開 演講每年能帶給他NT$3,000,000 的收入。此外，某甲在自傳完成並出版 後，於第四年結束時能獲得NT$500,000 的版稅，該版稅預期將可永遠 存續，每年的金額不變。 ㈠請以時間軸圖示某甲答應A 出版社的邀請後當下與各年年底的現金 流量。（12 分） ㈡若資金成本為8%，撰寫自傳的淨現值（Net Present Value, NPV）為何？ （所有數值請四捨五入至個位）（8 分）

何謂殖利率曲線（Yield Curve）？假設無風險零息債券（Zero-Coupon Bond）的資訊如下且純粹預期假說（Pure Expectation Hypothesis）成立， 計算第二年及第三年所隱含的一年期遠期利率。（答案以百分比呈現並 四捨五入至小數點後二位）（15 分） 到期日（年） 1 2

到期殖利率 4.5% 5.2% 5.8% 三、資本資產訂價模型（Capital Asset Pricing Model, CAPM）常用於計算公 司股票的期望報酬率。假設市場投資組合的期望報酬率為8%，無風險 利率為2%，請計算下表三家公司股票所形成之投資組合的期望報酬率。 （答案以百分比呈現並四捨五入至小數點後二位）（15 分） 公司 投資組合權重 個股Beta值 XXX 0.20 1.04 YYY 0.30 0.70 ZZZ 0.50 1.32

試由心理學實驗與股票市場投資人行為為例，探討行為財務學中的處置 效果（Disposition Effect）。（25 分）

公司股票首次公開發行（Initial Public Offering, IPO）時，其首日的股價 報酬，平均而言顯著為正，試探討其主要原因。（25 分）