金融保險 108 年財務管理與投資學考古題

請判別下列有關債券相關陳述之真偽並詳述理由。 ㈠債券會折價是因為殖利率大於票面利率。（6 分） ㈡其他條件不變，利率上升1%對債券價格的影響幅度會小於利率下跌1% 對債券價格的影響幅度。（6 分） ㈢預期利率會下跌，債券投資者應賣出存續期間較短的債券，並同時買入 存續期間較長的債券。（6 分） ㈣在估計債券價格時如僅考慮修正存續期間而忽略凸率，則在升息時會低 估債券下跌的幅度。（6 分）

其他假設不變，賣權價格會受到那些因素影響？請詳述這些因素如何影響 賣權價格。（36 分）

A 公司規劃以2 年分期付款方式購買一機械，估計該機械2 年後可安裝完 畢並運轉，且運轉後之4 年內每年該機械可為A 公司帶來30 萬元的淨現 金流量。請問在A 公司必要報酬率為10%的情況下，在未來的2 年每年 年初等額分期付款金額需低於多少錢，該機械投資案才值得投資？（20 分）

某甲有一400 萬元的投資組合，其中A、B 公司各投資150 萬元，C 公司 則投資50 萬元，餘為無風險資產。已知C 公司的β 為1.2，A、B 公司相 關資料如下表。 A 公司 B 公司 β 1.1 0.9 必要報酬率 9.5% 8.5% 請問： ㈠該投資組合之必要報酬率與風險貼水分別為何？（10 分） ㈡如升息0.5%，則該投資組合之必要報酬率與風險貼水分別為何？（10 分）

小明看空未來1 個月台積電股票的走勢，決定買進1 口履約價格為230 元之股票買權，並賣出1 口履約價格為200 元之股票買權，權利金分別 是20 點與25 點（每點價值2,000 元），請問： ㈠該策略為何種策略？（5 分） ㈡其最大可能的利潤為何？（10 分）