破產法 第 138 條（財團財產之變價）
破產財團之財產有變價之必要者，應依拍賣方法為之，但債權人會議另有決議指示者，不在此限。
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重點摘要破產法第 138 條規定，破產財團財產需變價時原則應公開拍賣以確保透明，但債權人會議得決議改用議價、招標等其他變賣方法。
Q · 破產公司的資產一定要拍賣嗎？
依破產法第 138 條，破產財團財產需變價時原則上應依拍賣方法為之，目的是讓處分過程公開透明、避免管理人私下賤賣。但條文設有但書：債權人會議若另有決議指示，可改用議價、指定承買人、招標等其他變賣方法。換句話說，要脫離拍賣這條預設跑道，鑰匙握在債權人會議手上。
白話解讀
公司倒了，名下還有大樓、設備、應收帳款，這些東西誰來變現？答案不是法院，是破產管理人。但管理人不能隨便處分：法律規定原則上「必須拍賣」。為什麼？因為拍賣是最透明的方式，可以避免管理人跟特定買家私下交易、賤賣資產塞給人情。但法律也留了一道後門：債權人會議可以決議改用其他方式變賣，例如指定承買人、議價出售、招標。也就是說，整套規則的鑰匙握在債權人手上。多數人以為破產就是法院全權處理、債權人只能在外面等通知。事實是：你在第一次債權人會議上的每一票，都可能影響資產用什麼方式賣、賣給誰、賣多少錢。
法律定性
破產法第 138 條為破產財團財產之變價方法規範：破產財團之財產有變價必要者，原則應依拍賣方法處分，以確保程序透明；但債權人會議另有決議指示時，得改採其他變賣方式，將變價方式之選擇權交由最具利害關係之債權人決定。
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Q1破產資產一定要拍賣嗎？▾
原則上要依拍賣方法，但債權人會議決議指示時可改用其他變賣方式。
Q2破產拍賣由誰執行？▾
由破產管理人執行處分，法院居於監督地位，不是法院親自變賣。
Q3債權人能改變變價方法嗎？▾
能。透過債權人會議決議，可指示改採議價、招標或指定承買人。
Q4破產拍賣價會比市價低嗎？▾
通常略低，因瑕疵擔保與產權狀態被打折，且買家競爭較法拍少。
Q5什麼情況適合不拍賣改議價？▾
市場狹小、規格特殊、急需變現的資產，拍賣易流標時較適合議價。
Q6小額債權人對變價方法有發言權嗎？▾
形式上有，但決議按債權比例計算，可串聯其他債權人集合比例。
Q7破產拍賣準用哪部法律？▾
拍賣方法準用強制執行法關於動產、不動產拍賣之相關規定。
Q8影響變價方法的關鍵時點是什麼時候？▾
第一次債權人會議，錯過後再撤換方法成本顯著提高。
容易搞混的概念 AI 輔助整理
| 比較面向 | auction | other_methods |
|---|---|---|
| 法律定位 | 本條預設方法 | 但書例外，須債權人會議決議 |
| 核心優點 | 程序公開透明，避免內線賤賣 | 彈性高，能為狹小市場找到對的買家 |
| 適用資產 | 市場流通性高、估值明確之資產 | 客製化設備、規格特殊、急需變現之資產 |
| 決定權 | 預設無須額外決議 | 債權人會議多數決 |
| 風險 | 市場狹小時可能多次流標、拖延程序 | 易被質疑賤賣，須留完整估價與比較紀錄 |
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